اقتصاد۲۴- تقدیم لایحه بودجه سال آینده به مجلس، بازار سرمایه را با سیگنالهای مثبتی روبهرو کرد. خلاف سالهای گذشته که فشارهای مالیاتی و افزایش هزینههای انرژی، سودآوری شرکتهای بورسی را تهدید میکرد، این بودجه تمرکز بر مالیاتستانی عادلانه و کنترلشده دارد و صنایع بورسی را به طور مستقیم تحت فشار قرار نمیدهد.
حذف ارز ترجیحی و تغییرات در نرخگذاری انرژی، اگرچه هزینههایی برای برخی صنایع انرژیبر به همراه دارد، اما با تقویت مکانیسمهای بازار توافقی ارز، فرصت همگامسازی درآمدهای صادراتی شرکتها با واقعیتهای ارزی را فراهم میکند. شرکتهای صادراتمحور و دلاریمحور، از این رویکرد بیشترین انتفاع را خواهند برد.
هیچ موردی در بودجه ۱۴۰۵ وجود ندارد که هزینههای شرکتها را به طور غیرعادی افزایش دهد
در این راستا، ولید هلالات کارشناس بازار سرمایه در خصوص ریسکها و فرصتهای بودجه ۱۴۰۵ برای بورس، به تجارتنیوز گفت: «در سالهای اخیر، به دلیل فشارهای تحریمی و تهدیدهای خارجی، دولت با کسری بودجه قابل توجهی مواجه بوده است. برای جبران این کسری، معمولا تلاش کرده درآمد بالایی از شرکتها به دست آورد، از جمله از طریق افزایش قیمت حاملهای انرژی و روشهای مشابه.»
هلالات افزود: «اما بودجه ۱۴۰۵ متفاوت است. این اولین بودجهای است که میتوان گفت هیچ ریسک جدیدی به شرکتها تحمیل نمیکند. هیچ مورد خاصی هم در آن وجود ندارد که هزینههای شرکتها را به طور غیرعادی افزایش دهد؛ یعنی افزایش هزینهها نه بیش از تورم انتظاری و نه بیش از رشد درآمد شرکتها خواهد بود.»
او ادامه داد: «به همین دلیل، خلاف سالهای گذشته، ریسک قابل توجهی در این بودجه نمیبینیم و انتظار داریم بازار به آن واکنش مثبتی نشان دهد.»
رسمیت بخشیدن به تالار دوم ارز باعث میشود درآمد شرکتها با افزایش احتمالی نرخ ارز آزاد همگام و تقویت شود
این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: «از سوی دیگر، نکته مثبت مهمی که در بودجه وجود دارد، راهاندازی و رسمیت یافتن بازار توافقی دوم (تالار دوم) است که نرخهای آن مستقیما به نرخ ارز آزاد چسبیده است.»
هلالات ادامه داد: «در گذشته شرایط به گونهای بود که نرخ فقط در بازار غیررسمی افزایش مییافت؛ هزینههای شرکتها بالا میرفت، ولی درآمدشان با نرخ ارز آزاد و تورم همخوانی نداشت و رشد نمیکرد. این وضعیت نوعی اجحاف در حق شرکتها بود.»
بیشتر بخوانید:خبر فوری درباره افزایش حقوق کارمندان در سال آینده
او تاکید کرد: «به نظر من، مهمترین نقطه قوت این بودجه همین رسمیت بخشیدن به تالار دوم است که باعث میشود درآمد شرکتها با افزایش احتمالی نرخ ارز آزاد همگام و تقویت شود.»
در نتیجه هماهنگی شرکتها با نرخ ارز آزاد، درآمد آنها میتواند تقریبا به همان نسبت نرخ ارز افزایش یابد
هلالات گفت: «در بیش از یک سال گذشته، بیشتر مشاوران سرمایهگذاری توصیه میکردند، بهتر است افراد سرمایهها را به بازارهای موازی مانند صندوقهای طلا یا خرید طلای فیزیکی منتقل کنند؛ زیرا افزایش نرخ ارز در اقتصاد ایران اجتنابناپذیر است، دولت نیز این افزایش را به شرکتها منتقل نمیکند و دلار را با نرخ ارزان از آنها میخرد.»
او افزود: «اما این بودجه شرایط را تغییر میدهد. زیرا درآمد شرکتها اکنون با رشد نرخ ارز آزاد هماهنگ خواهد شد و در عین حال، معامله در بازار سهام نیز آسان است. در نتیجه، درآمد شرکتها میتواند تقریبا به همان نسبت نرخ ارز افزایش یابد.»
توصیه همیشگی که «برای حفظ ارزش پول، طلا بخرید» حالا میتواند به ارزندگی خرید سهام و حفظ ارزش پول برای سرمایهگذاران تبدیل شود
هلالات گفت: «بنابراین، آن توصیه همیشگی که «برای حفظ ارزش پول، طلا بخرید» حالا میتواند به این شکل تغییر کند که خرید سهام نیز همان حفظ ارزش پول را برای سرمایهگذاران فراهم میکند. به نظر من، این عوامل در مجموع میتوانند کمک چشمگیری به رونق بازار سهام کنند.»