خطر برای بزرگ‌ترین استیبل‌کوین جهان

نگرانی معامله‌گران از کنار گذاشتن تتر از آمریکا

تتر، بزرگ‌ترین استیبل‌کوین جهان ممکن است از بازار آمریکا کنار گذاشته شود.

کد خبر: ۲۹۴۲۲۰

تاریخ: ۱۷ فروردين ۱۴۰۴ - ۱۴:۴۲

اقتصاد۲۴- پائولو آردوینو، مدیرعامل تتر، به رسانه‌ها گفت که تتر مشکلی با ممنوع شدن استیبل‌کوین اصلی خود، USDT، در ایالات متحده توسط قوانین نظارتی جدید ندارد. وی با لحنی صریح گفت: «ما آماده‌ایم، حتی اگر مجبور شویم بازار آمریکا را ترک کنیم.»

تتر، بزرگترین صادرکننده استیبل کوین در جهان، اکنون هفتمین دارنده بزرگ اوراق خزانه داری ایالات متحده است و از کشور‌هایی مانند کانادا، آلمان و کره جنوبی پیشی گرفته است. اما اظهارات پائولو آردونیو، صد‌ها سؤال برای سرمایه‌گذاران و تریدر‌های ایرانی به همراه داشت. خیلی‌ها بلافاصله به سمت دای (DAI) کوچ کردند. آیا واقعا باید نگران باشیم؟

راهنمای جدید SEC و خط‌کشی استیبل‌کوین‌ها

روز جمعه، ۴ آوریل ۲۰۲۵، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) دستورالعمل‌هایی را منتشر کرد که به‌نوعی نظم تازه‌ای به بازار استیبل‌کوین‌ها می‌بخشد. طبق این دستورالعمل، استیبل‌کوین‌هایی که به‌طور کامل با ارز فیات فیزیکی یا دارایی‌های کوتاه‌مدت و نقدپذیر پشتیبانی می‌شوند و قابلیت بازخرید به نسبت ۱:۱ با دلار آمریکا دارند، در دسته "غیر اوراق بهادار" قرار می‌گیرند. این دسته از استیبل‌کوین‌ها از برخی الزامات گزارش‌دهی و نظارتی معاف خواهند شد.

در عوض، ناشران این توکن‌ها حق ندارند ذخایر را با سرمایه عملیاتی ترکیب کرده، از آنها برای سرمایه‌گذاری استفاده کنند یا به کاربران سود ارائه دهند.

این تغییرات به‌خودی‌خود مثبت هستند، ولی مساله اینجاست که تتر هیچ‌وقت ممیزی کامل نداشته و همین باعث شده برخی تحلیل‌گران معتقد باشند تتر به‌سختی می‌تواند با این مقررات همگام شود.

پاسخ آردوینو: نسخه آمریکایی تتر در راه است

آردوینو در گفت‌وگوی رسانه‌ای خودش به روشنی گفت: تتر به‌جای جنگیدن با این مقررات، به دنبال راهی تازه است. وی افزود: تتر USDT برای بازار‌های نوظهور ایده‌آل است. اما برای ایالات متحده می‌توانیم یک استیبل‌کوین جدید با استاندارد‌های بومی طراحی کنیم.»

به عبارت دیگر، دو محصول، دو هدف متفاوت. یکی برای آسیا، آمریکای جنوبی، آفریقا و کشور‌های در حال توسعه و دیگری، یک نسخه سازگار با قوانین سخت‌گیرانه آمریکایی برای معاملات و حواله‌های داخلی.

تتر و خروج کامل از بازار اروپا

چند روز قبل از سخنرانی آردوینو، اتفاق مهمی در اروپا افتاد و بایننس USDT را از پلتفرم اروپایی خود حذف کرد. اما آیا این مورد فقط در صرافی بایننس اتفاق نیفتاد و شعبه‌های اروپایی تمامی صرافی‌های جهان مطابق قانون جدید اروپا موظف به حذف تتر هستند. قانون جدید اتحادیه اروپا تحت عنوان میکا (MiCA) چارچوب مشخصی برای فعالیت استیبل‌کوین‌ها تعریف می‌کند.

بیشتر بخوانید: آیا قیمت بیت‌کوین در ۹۰ روز به ۱۳۰ هزار دلار می‌رسد؟

این اتفاق نشان می‌دهد که مشکلات تتر تنها به آمریکا محدود نمی‌شوند و پای قانون‌گذاری جهانی به میان آمده است. با این حال، تتر اعلام کرده که برای برون رفت از این بحران و با هدف عرضه‌ی نسخه‌های رگوله‌شده دلار و یورو سرمایه‌گذاری‌هایی در شرکت‌های اروپایی انجام داده.

آیا باید نگران باشیم؟

برای تریدر‌های ایرانی که به امنیت دارایی حساس هستند، این تحولات می‌تواند نگران‌کننده باشد. اما نباید چند نکته کلیدی را فراموش کنیم: تتر هنوز بزرگ‌ترین دارنده اوراق خزانه‌داری آمریکا در میان صادرکنندگان استیبل‌کوین است، حتی جلوتر از کشور‌هایی مثل آلمان و کره جنوبی.

این شرکت سرمایه‌گذاری‌های کلانی در سراسر جهان انجام داده و به‌جای جنگ با قانون، دنبال هم‌راستا شدن با چارچوب‌هاست.

DAI و سایر استیبل‌کوین‌های الگوریتمی طبق همین دستورالعمل SEC فعلاً در وضعیت مبهمی قرار دارند و نمی‌توان آنها را به‌طور قطعی امن‌تر از USDT دانست.

جمع‌بندی: خروج تتر از آمریکا به چه معنی است؟

هنوز هیچ خبر یا تأییده‌ی رسمی خاصی از خروج تتر از بازار آمریکا منتشر نشده، اما گمانه‌زنی‌ها حاکی از آن است که این اتفاق دور از انتظار نیست.

نگرانی معامله‌گران در این شرایط طبیعی ا‌ست، اما در دنیای رمزارزها، تنها چیزی که ثابت است، تغییر است.

اگر روزی برسد که USDT دیگر در آمریکا عرضه نشود، این به‌معنای پایان کار تتر نیست. بلکه شروعی برای یک نسخه بومی، قانونی و شاید حتی امن‌تر خواهد بود.

کارشناسان پیشنهاد می‌دهند، پیش از زدن دکمه فروش تتر، بهتر است سرمایه‌گذاران صبر کنند و اجازه دهند شفافیت بیشتری از سوی قانون‌گذاران و تتر حاصل شود.

با این حال باید به عنوان سرمایه‌گذار در یک بازار به شدت متغییر همیشه یک گزینه جایگزین در صورت بحران داشته باشیم.