بازار ارز در بلاتکلیفی

تثبیت قیمت دلار؛ تعادل یا دخالت در بازار

بازار ارز روز سه‌شنبه در حالی معاملات خود را آغاز کرد که دلار کانال دوم کریدور هشتم نوسان داشت و نشانه‌ای از تصمیم‌گیری قاطع در جهت حرکت نرخ ارائه نداد. با این حال، تحلیلگران معتقدند فضای انتظار و بلاتکلیفی سیاسی – اقتصادی همچنان بر معاملات سایه افکنده و نتیجه مذاکرات پیش رو می‌تواند مسیر بازار را به کلی تغییر دهد.

کد خبر: ۳۰۴۶۸۸

تاریخ: ۰۷ خرداد ۱۴۰۴ - ۱۱:۲۶

اقتصاد۲۴- بازار ارز در حالی معاملات امروز را آغاز می‌کند که روز سه‌شنبه شاهد حرکتی چند مرحله‌ای و پرنوسان، اما فاقد روند قوی در نرخ اسکناس آمریکایی بود؛ موضوعی که همچنان حکایت از فضای بی‌تصمیم و انتظاری در میان معامله‌گران دارد.

قیمت دلار در معاملات روز سه‌شنبه، با نوسان محدود، اما رو به بالا در کانال دوم کریدور هشتم به مسیر خود ادامه داد. هرچند تغییرات روزانه چندان چشمگیر نبود، اما آنچه برای فعالان بازار اهمیت داشت، تثبیت قیمت در میانه‌های این کانال و نوسان کنترل‌شده آن در نزدیکی مرز حساس کانال دوم کریدور هشتم بود؛ سطحی که به اعتقاد بسیاری از تحلیلگران فنی و بنیادی، به نوعی نقطه تعادل کوتاه‌مدت میان فشار‌های روانی صعودی و ابزار‌های کنترلی بازارساز محسوب می‌شود.

تحلیلگران معتقدند بازارساز طی هفته‌های گذشته با استفاده از مدیریت انتظارات و اتکاء به اخبار سیاسی نظیر پیشرفت‌های احتمالی در مذاکرات منطقه‌ای و بین‌المللی، موفق شده است تا حدی از هیجانات ارزی بکاهد و نرخ دلار را در یک محدوده خاص مهار کند. در واقع، استفاده هدفمند از اخبار و سیگنال‌های دیپلماتیک در کنار کاهش دستوری تقاضای حواله‌ای و سخت‌گیری‌های جدید در تخصیص ارز وارداتی، بخشی از این استراتژی کنترلی محسوب می‌شود.

قیمت دلار در تهران معاملات روز سه‌شنبه را بدون تغییر معنادار نسبت به روز پیش آغاز کرد و در همان ابتدای روز در محدوده میانی کانال دوم از کریدور هشتم مستقر شد. با این حال، در ساعات نخست معاملات، تحرکات مثبتی در بازار شکل گرفت که باعث شد دلار به پله هفتم این کانال برسد. اما این روند صعودی در نیمه دوم معاملات متوقف شد و قیمت مجدداً به پله ششم بازگشت؛ جایی که بیشتر معاملات عصرگاهی در همان محدوده انجام شد.

رفتار قیمت دلار هرات تفاوت زیادی با تهران نداشت، اما دامنه نوسانات آن چشمگیرتر بود. دلار هرات معاملات روز سه‌شنبه را با یک گپ مثبت قابل توجه (حدود ۶۰۰ تومان) آغاز کرد و در ابتدای روز به سرعت تا پله نهم از کانال دوم کریدور هشتم اوج گرفت. اما در نیمه دوم معاملات، با فشار فروش و تعدیل تقاضا، قیمت به پله چهارم این کانال سقوط کرد و در نهایت در حوالی پله هفتم به تعادل رسید.

درهم امارات، برخلاف دلار تهران و هرات، روز سه‌شنبه با نوسانی بسیار محدود همراه بود. قیمت این ارز با رشد ابتدایی حدود ۲۰۰ تومانی به سطح ۲۲ هزار و ۶۰۰ تومان رسید و در طول روز بدون نوسانات قابل توجه، در همین محدوده باقی ماند و در نهایت در نرخ ۲۲ هزار و ۶۵۰ تومان به کار خود پایان داد. این رفتار محتاطانه در بازار درهم نشان‌دهنده عدم تقاضای هجومی و نبود شوک خبری موثر است.

از سوی دیگر، در بازار رسمی ارز نیز، روز سه‌شنبه دلار و یورو روندی صعودی و معنادار را تجربه کردند. طبق اعلام مرکز مبادله ارز و طلا، قیمت اسکناس دلار در بازار رسمی با رشد، به ۷۱ هزار و ۱۲۹ تومان رسید و نرخ حواله‌ای آن نیز ۶۹ هزار و ۱۹۱ تومان قیمت‌گذاری شد. یورو نیز در هر دو قالب اسکناس و حواله به‌ترتیب به ۸۰ هزار و ۹۵۳ تومان و ۷۸ هزار و ۷۴۸ تومان افزایش یافت که بیانگر نوعی تقویت رسمی ارزش این ارز اروپایی در برابر ریال است. همچنین قیمت رسمی درهم امارات به ۱۹ هزار و ۳۶۸ تومان رسید و نرخ حواله آن نیز ۱۸ هزار و ۸۴۰ تومان تعیین شد.

بیشتر بخوانید: حرکت بازار طلا در سایه نوسان دلار

در مجموع، بازار ارز در روز سه‌شنبه تصویری چندلایه از خود به نمایش گذاشت؛ از نوسانات تند و مقطعی در دلار هرات تا رفتار محتاط دلار تهران و ثبات نسبی درهم. رشد رسمی نرخ ارز هم در همین فضا قابل تفسیر است؛ فضایی که هنوز بیشتر درگیر انتظار برای سیگنال‌های قوی سیاسی و اقتصادی است تا آن‌که بر پایه بنیاد‌های قیمتی و تقاضای واقعی حرکت کند. به نظر می‌رسد تا روشن شدن تکلیف متغیر‌های بیرونی، بازار همچنان در حالت «رفتار تدافعی» باقی بماند.

بیت‌کوین معاملات روز سه‌شنبه را در سطح ۱۰۹ هزار و ۹۰ دلار آغاز کرد. با شروع فعالیت بازار‌های جهانی و تقویت شاخص دلار، فشار فروش افزایش یافت و قیمت بیت‌کوین به‌تدریج وارد یک مسیر نزولی شد. این روند تا سطح ۱۰۸ هزار و ۵۳۰ دلار ادامه یافت؛ محدوده‌ای که نقش یک حمایت کوتاه‌مدت را ایفا کرد و مانع از ریزش بیشتر قیمت شد. در ادامه با بازگشت نسبی خریداران و افزایش تقاضا، قیمت بیت‌کوین تغییر مسیر داد و به شکل موقت وارد یک فاز صعودی شد که طی آن تا سطح ۱۱۰ هزار و ۵۸۰ دلار نیز رشد کرد. با این حال، در پایان معاملات شب گذشته، دوباره فشار فروش بر بازار حاکم شد و قیمت از کانال ۱۱۰ هزار دلار پایین‌تر آمد. در لحظه نگارش این تحلیل، بیت‌کوین در نرخ ۱۰۸ هزار و ۷۱۰ دلار معامله می‌شود.

از منظر تکنیکال، مرز حمایت کوتاه‌مدت بیت‌کوین در سطح ۱۰۸ هزار و ۵۰۰ دلار قرار دارد. در صورتی که این سطح شکسته شود و قیمت زیر آن تثبیت شود، احتمال سقوط قیمت تا سطوح پایین‌تر نظیر ۱۰۷ هزار و ۸۰۰ دلار و حتی ۱۰۶ هزار و ۴۰۰ دلار نیز افزایش خواهد یافت. در مقابل، مقاومت مهم بیت‌کوین در سطح ۱۱۰ هزار و ۶۰۰ دلار قرار دارد و تثبیت قیمت بالای این مرز می‌تواند موجب ورود خریداران جدید به بازار و حرکت قیمت به سمت سطح ۱۱۱ هزار و ۲۰۰ دلار و حتی ۱۱۲ هزار دلار شود.

مهم‌ترین عواملی که این نوسانات را هدایت می‌کنند، شامل تقویت شاخص دلار آمریکا، نگرانی از سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو، و ابهام در وضعیت قانونی صرافی‌های بزرگ رمزارزی نظیر بایننس و کوین‌بیس هستند. این عوامل، ریسک‌گریزی سرمایه‌گذاران را افزایش داده و باعث شده بازار فعلاً در فاز بی‌تصمیمی قرار داشته باشد.

در سناریوی اول، اگر بیت‌کوین بتواند با حجم معاملات بالا از مرز ۱۱۰ هزار و ۶۰۰ دلار عبور کند و بالای آن تثبیت شود، می‌توان انتظار حرکت صعودی به سمت ۱۱۱ هزار و ۸۰۰ دلار را داشت. اما در سناریوی دوم، اگر سطح ۱۰۸ هزار و ۵۰۰ دلار شکسته شود، افت قیمت به سمت ۱۰۷ هزار و ۸۰۰ دلار محتمل خواهد شد و بازار می‌تواند وارد یک فاز اصلاحی عمیق‌تر شود.

از سوی دیگر، قیمت تتر نیز در بازار آزاد ایران طی ۲۴ ساعت گذشته در محدوده‌ای نسبتاً محدود نوسان داشت. قیمت تتر بین سطح ۸۲ هزار و ۳۵۰ تومان و ۸۲ هزار و ۷۸۰ تومان در رفت و برگشت بود و در لحظه نگارش این گزارش در نرخ ۸۲ هزار و ۶۴۰ تومان در حال معامله است. ثبات نسبی قیمت تتر در حالی رقم خورد که بیت‌کوین نوسانات محسوسی را تجربه می‌کرد. این نشان‌دهنده آن است که بازار داخلی فعلاً رویکرد محافظه‌کارانه‌ای نسبت به تتر دارد و معامله‌گران در انتظار روشن‌تر شدن چشم‌انداز قیمتی دلار و بیت‌کوین هستند.

از منظر تکنیکالی، حمایت کلیدی تتر در سطح ۸۲ هزار و ۳۰۰ تومان قرار دارد. در صورت شکست این سطح، احتمال افت قیمت به سمت ۸۱ هزار و ۸۰۰ تومان وجود دارد. در طرف مقابل، سطح ۸۲ هزار و ۸۰۰ تومان به‌عنوان مقاومت اول مطرح است و اگر قیمت بتواند از آن عبور کند، سطح بعدی در محدوده ۸۳ هزار و ۴۰۰ تومان فعال خواهد شد.

نوسانات قیمت تتر در ایران عمدتاً تابعی از نرخ دلار آزاد است، اما همزمان با نوسان در بازار رمزارزها، تقاضا برای تبدیل ریال به تتر یا برعکس نیز می‌تواند اثرگذاری بالایی داشته باشد. در حال حاضر، عواملی همچون عدم ثبات نرخ ارز، تقاضای حواله‌ای، و تحرکات معامله‌گران داخلی، روند تتر را در محدوده‌ای نوسانی نگاه داشته‌اند.

در یک سناریوی افزایشی، عبور از مقاومت ۸۲ هزار و ۸۰۰ تومان می‌تواند سیگنال افزایش تقاضا در بازار داخلی باشد و زمینه رشد بیشتر قیمت تا ۸۳ هزار و ۴۰۰ تومان را فراهم کند. در سناریوی کاهشی، شکست حمایت ۸۲ هزار و ۳۰۰ تومان می‌تواند به کاهش قیمت تا سطح ۸۱ هزار و ۸۰۰ تومان منجر شود، به‌ویژه اگر نرخ دلار نیز در بازار داخلی روند نزولی در پیش گیرد.

بیشتر بخوانید: توقف قیمت طلا و سکه در مرز تصمیم‌گیری

با این همه، براساس پیگیری اقتصادنیوز از تحلیلگران بازار ارز، برای دلار تهران محدوده میانی کانال اول کریدور هشتم، نقش حمایتی مهمی ایفا می‌کند. در صورتی که قیمت دلار به زیر این سطح سقوط کند و در آن تثبیت شود، می‌توان انتظار داشت روند نزولی جدیدی شکل بگیرد. در مقابل، مقاومت مهم در مرز پله نهم کانال سوم همین کریدور تعریف شده و تنها در صورت عبور و تثبیت قیمت بالای این محدوده، می‌توان از شکل‌گیری یک مسیر صعودی جدید سخن گفت.

به باور تحلیل‌گران، برای بازار هرات محدوده میانی کانال اول کریدور هشتم، به‌عنوان حمایت حیاتی دلار هرات شناخته می‌شود. در صورتی که این سطح از دست برود، احتمال عقب‌نشینی به کانال‌های پایین‌تر بسیار بالا خواهد بود. از سوی دیگر، مقاومت مهم این ارز در کف کانال سوم همین کریدور قرار دارد و تثبیت بالای این سطح می‌تواند به‌عنوان سیگنال بازگشت روند صعودی تلقی شود.

پیگیری از معامله‌گران فنی نشان می‌دهد که سطح حمایتی درهم در محدوده ۲۲ هزار و ۲۰۰ تومان ارزیابی می‌شود. در صورت شکست این حمایت، احتمال افت بیشتر در کوتاه‌مدت وجود دارد. از طرف دیگر، عبور از مقاومت ۲۲ هزار و ۹۰۰ تومان می‌تواند زمینه را برای حرکت به سمت سطوح بالاتر فراهم کند، هرچند تحقق این سناریو مستلزم افزایش چشمگیر تقاضای معاملاتی است.

در سطح بنیادی، برخی اقتصاددانان بر این باورند که نرخ فعلی دلار با ارزش ذاتی آن – که بر مبنای شکاف تورمی، نقدینگی، تراز تجاری و سیاست‌های پولی و مالی تعیین می‌شود – فاصله معناداری دارد. این دیدگاه به ویژه با توجه به نرخ رشد بالای نقدینگی، افزایش هزینه واردات، و کاهش نسبی منابع درآمدی دولت، تقویت می‌شود. به گفته این کارشناسان، تثبیت قیمت در این محدوده بیش از آنکه نشانه تعادل بازار باشد، نشان‌دهنده دخالت فعالانه نهاد‌های سیاست‌گذار ارزی است.

از سوی دیگر، فعالان بازار ارز نیز با اشاره به افزایش تدریجی تقاضای وارداتی در نیمه دوم سال – به‌ویژه در ماه‌های منتهی به زمستان – هشدار می‌دهند که روند آرام فعلی ممکن است با شروع موج‌های جدید تقاضا و تحولات سیاسی دچار تغییر شود. آنها معتقدند اگرچه در کوتاه‌مدت به دلیل احتمال برگزاری گام ششم مذاکرات هسته‌ای یا اعلام موضع جدید از سوی دولت آمریکا، بازار در فاز «انتظار و احتیاط» باقی مانده است، اما در غیاب یک توافق نهایی، تداوم این شرایط پایدار نخواهد بود.

بر اساس همین منطق، دو سناریوی احتمالی برای مسیر آتی نرخ دلار ترسیم می‌شود و سناریوی اول متمرکز بر تداوم کنترل و ثبات نسبی -در صورت پیشرفت مذاکرات-، است و در صورت اعلام پیشرفت محسوس در مذاکرات، به‌ویژه اگر همراه با کاهش تحریم‌ها یا تسهیل مبادلات بانکی باشد، می‌توان انتظار داشت قیمت دلار در محدوده کانال اول تا سوم کریدور هشتم باقی بماند و حتی وارد یک دوره رکود نسبی شود. در این شرایط، بازار با کاهش تقاضای سفته‌بازانه و رشد امید به بهبود وضعیت ارزی، ممکن است وارد فاز اصلاحی کوتاه‌مدت شود.

از سوی دیگر، در سناریوی دوم که متمرکز بر رشد تدریجی قیمت -در صورت تداوم بلاتکلیفی یا شکست مذاکرات- است، در صورتی که نتیجه مذاکرات باز هم با ابهام یا توقف مواجه شود، یا فشار‌های خارجی از جمله تحریم‌های جدید از سوی دولت آینده آمریکا اعمال گردد، نرخ دلار می‌تواند با عبور از مقاومت میانه کانال سوم از کریدور هشتم، وارد کانال‌های بالاتر شود.

در مجموع، اگرچه دلار در روز سه‌شنبه تحت تأثیر سیگنال‌های دیپلماتیک در محدوده‌ای نسبتاً آرام معامله شد، اما عوامل بنیادین، از جمله تورم داخلی، کاهش درآمد‌های ارزی، و ناترازی بودجه، فشار فزاینده‌ای را بر نرخ ارز وارد می‌کنند. از این رو، بازار ارز در وضعیت «تعادل شکننده» قرار دارد؛ تعادلی که در صورت لغزش یکی از متغیر‌های کلیدی، می‌تواند به‌سرعت جای خود را به نوسانات تندتر بدهد.