اقتصاد۲۴-بیتکوین (BTC) پس از ناکامی در عبور از سطح ۸۲ هزار دلار در روز پنجشنبه با فشار فروش مواجه شد. بازگشت قیمت به محدوده ۷۶ هزار دلار در روز دوشنبه باعث شد طی چهار روز حدود ۴۰۰ میلیون دلار از موقعیتهای لانگ بیتکوین لیکویید شود. با وجود افت ۷ درصدی قیمت که تا حدی اعتماد معاملهگران را کاهش داد، همچنان عوامل متعددی وجود دارد که میتواند بیتکوین را دوباره به بالای سطح ۸۰ هزار دلار برساند.
یکی از این عوامل، خرید بزرگ بیتکوین توسط شرکت مایکرو استراتژی است. این شرکت که تحت هدایت مایکل سیلور فعالیت میکند، تنها در یک هفته گذشته ۲ میلیارد دلار بیتکوین خریداری کرده است. مایکرو استراتژی همچنان سرمایهگذاران را با روشهای نوآورانه برای کاهش هزینه سرمایه و جذب نقدینگی از طریق انتشار سهام شگفتزده میکند؛ چه از طریق سهام عادی مایکرو استراتژی و چه از طریق سهام ممتاز STRC.
از سوی دیگر، این شرکت نشان داد که حتی در شرایط ضعف بازار نیز میتواند از فرصتها استفاده کند. Strategy موفق شد ۱.۵ میلیارد دلار از بدهیهای خود با سررسید ۲۰۲۹ را بازخرید کند. بازخرید بخشی از اوراق قابل تبدیل ارشد، احتمال رقیق شدن سهام فعلی شرکت در آینده را کاهش میدهد و مسیر را برای انتشار سهام جدید و خرید بیتکوین بیشتر هموار میکند.
از منظر اقتصاد کلان، احتمال شکلگیری یک روند صعودی پایدار برای بیتکوین زمانی تقویت شد که سرمایهگذاران برای نگهداری اوراق قرضه دولتی آمریکا بازدهی بالاتری طلب کردند. بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا به ۴.۶۰ درصد رسید که بالاترین سطح در ۱۶ ماه گذشته محسوب میشود. سرمایهگذاران بهتدریج متوجه فشار سنگینی شدهاند که بر خزانهداری آمریکا وارد است؛ بهویژه با توجه به اینکه حدود ۲ تریلیون دلار بدهی بلندمدت این کشور در سال ۲۰۲۶ سررسید میشود.
احتمال دارد فدرال رزرو آمریکا ناچار شود به خرید بیشتر اوراق قرضه و خزانهداری ادامه دهد؛ اقدامی که میتواند دلار آمریکا را تضعیف کند. معمولاً زمانی که سرمایهگذاران نسبت به توانایی بانک مرکزی برای مدیریت بحران بدون کاهش ارزش پول اعتماد خود را از دست میدهند، به سمت داراییهای کمیاب حرکت میکنند.
در چنین شرایطی اگرچه طلا میتواند یکی از اصلیترین برندگان باشد، اما جذابیت نگهداری داراییهای با درآمد ثابت بهطور قابل توجهی کاهش مییابد. قیمت طلا در ماه ژانویه پس از آن افزایش یافت که آمریکا نیکولاس مادورو، رئیسجمهور ونزوئلا را بازداشت کرد و جنگ تجاری جهانی دولت ترامپ تشدید شد. با این حال، طلا طی چهار ماه بعد بخش زیادی از این رشد را از دست داد.
در همین بازه، بیتکوین حرکت صعودی قدرتمندی را آغاز کرد و از حدود ۶۵ هزار دلار در اواخر فوریه به ۷۶٬۵۰۰ دلار رسید. این تحولات نشان میدهد اعتماد سرمایهگذاران به بیتکوین بهعنوان یک ابزار پوشش ریسک (hedge) در حال افزایش است.
در همین حال، قیمت نفت برنت روز دوشنبه به ۱۱۳ دلار رسید؛ زیرا مذاکرات برای بازگشایی کامل تنگه هرمز با عقبگرد مواجه شد. از زمان حمله آمریکا و اسرائیل به ایران در اواخر فوریه، قیمت نفت بیش از ۵۰ درصد افزایش یافته است. همچنین دولت ترامپ تصمیم گرفت معافیت واردات نفت روسیه را تمدید نکند که این موضوع فشار بیشتری بر عرضه جهانی وارد کرده است. در نهایت، اگرچه توافق میان آمریکا و ایران سناریوی اصلی بازار محسوب نمیشود، اما در صورت وقوع میتواند اشتیاق برای داراییهای پرریسک را دوباره افزایش دهد و قیمت بیتکوین را به سرعت به بالای ۸۰ هزار دلار بازگرداند. در حال حاضر، با وجود اینکه بازار سهام آمریکا نزدیک به سقف تاریخی خود معامله میشود، قیمت بیتکوین همچنان حدود ۳۹ درصد پایینتر از اوج تاریخی خود قرار دارد؛ موضوعی که به باور برخی تحلیلگران همچنان فضای رشد قابل توجهی برای این دارایی باقی میگذارد.