سپر انرژی آمریکا مانع سقوط رمزارزها شد
اقتصاد۲۴- افزایش تنشهای نظامی در خاورمیانه و جهش قیمت نفت معمولاً میتواند موجی از فشار را به بازارهای مالی وارد کند، اما این بار بیتکوین رفتار متفاوتی از خود نشان داده است.
با وجود آنکه جنگ میان ایران، آمریکا و اسرائیل قیمت نفت را در هر دو سوی اقیانوس اطلس به بالای ۱۰۰ دلار رسانده و نگرانیها درباره بازگشت تورم جهانی را افزایش داده است، بزرگترین رمزارز جهان همچنان در محدوده ۶۷ هزار دلار نوسان میکند.
تحلیلگران معتقدند، یکی از دلایل این مقاومت نسبی، جایگاه جدید آمریکا بهعنوان صادرکننده خالص نفت و عملکرد بهتر بازارهای سهام این کشور نسبت به بورسهای آسیایی و اروپایی است؛ عاملی که باعث شده بیتکوین نیز همسو با والاستریت از شوک اولیه بحران انرژی جان سالم به در ببرد.
بیتکوین در لحظه نگارش این گزارش در نرخ ۶۷ هزار و ۶۲۱ دلار قرار دارد.
بیتکوین در برابر شوک نفتی مقاوم ماند
به گزارش کویندسک، افزایش شدید قیمت نفت در پی تشدید درگیریهای نظامی در خاورمیانه، بازارهای جهانی را با موجی از نگرانیهای تورمی و نوسانات مالی روبهرو کرده است. جنگی که حدود یک هفته از آغاز آن میان ایران، آمریکا و اسرائیل میگذرد، قیمت نفت را در هر دو سوی اقیانوس اطلس به بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه رسانده و خطر تزریق موج تازهای از تورم به اقتصاد جهانی را افزایش داده است.
در واکنش به این تحولات، بازارهای سهام آسیا تحت فشار قرار گرفتهاند و بازده اوراق قرضه در بسیاری از کشورها رو به افزایش گذاشته است.
با این حال، در میان این تلاطمها، بیتکوین واکنشی نسبتاً آرام از خود نشان داده و قیمت آن همچنان در محدوده ۶۷ هزار دلار نوسان میکند؛ سطحی که تقریباً همان جایی است که ۲۴ ساعت پیش قرار داشت.
پیوند بیتکوین با والاستریت؛ دلیل اصلی مقاومت رمزارزها در برابر شوک جنگ
یکی از دلایل احتمالی این مقاومت نسبی بیتکوین، ارتباط فزاینده آن با بازارهای مالی ایالات متحده و بهویژه والاستریت است. از زمان آغاز درگیریها در هفته گذشته، بازار سهام آمریکا عملکردی نسبتاً باثباتتر از بسیاری از بازارهای آسیایی و اروپایی داشته است. تحلیلگران معتقدند یکی از عوامل اصلی این موضوع، موقعیت جدید ایالات متحده بهعنوان صادرکننده خالص نفت است؛ جایگاهی که باعث شده اقتصاد این کشور نسبت به شوکهای انرژی خاورمیانه کمتر آسیبپذیر باشد.
در چنین شرایطی، بیتکوین که طی سالهای اخیر همبستگی قابلتوجهی با سهام فناوری و شاخص نزدک پیدا کرده است، به نظر میرسد بخشی از همین مقاومت بازارهای مالی آمریکا را منعکس میکند. به بیان دیگر، هنگامی که بازارهای سهام آمریکا در برابر شوکهای جهانی عملکرد بهتری دارند، بیتکوین نیز تا حدی از همین ثبات نسبی بهرهمند میشود.
چرا اقتصاد آمریکا کمتر آسیب میبیند؟
تحلیلگران بانک سرمایهگذاری جیپی مورگان در یادداشتی به مشتریان خود توضیح دادهاند که اقتصاد آمریکا بهطور مستقیم در معرض اختلالات نفتی خاورمیانه قرار ندارد. به گفته کریتی گوپتا و جاستین بایمن، ایالات متحده بخش عمده نفت وارداتی خود را از کشورهایی مانند کانادا و مکزیک تأمین میکند و تنها حدود ۴ درصد از واردات نفت آمریکا از عربستان سعودی انجام میشود.
از سوی دیگر، ایالات متحده در سالهای اخیر به بزرگترین صادرکننده خالص نفت در جهان تبدیل شده است. این تحول ساختاری باعث شده اقتصاد آمریکا تا حد زیادی در برابر اختلال احتمالی در عرضه نفت از مسیرهای حساس منطقهای، بهویژه تنگه هرمز، مصون بماند. در مقابل، کشورهایی مانند چین، هند و کره جنوبی که وابستگی بیشتری به نفت خاورمیانه دارند، بیشترین آسیبپذیری را در برابر چنین بحرانهایی تجربه میکنند.
سقوط بورسهای آسیایی در برابر افت محدود والاستریت
بازارهای مالی نیز این تفاوت در میزان آسیبپذیری اقتصادها را در قیمتها منعکس کردهاند. از زمان آغاز درگیریها در ۲۸ فوریه، قراردادهای آتی مرتبط با شاخص S&P ۵۰۰ و شاخص فناوریمحور نزدک تنها کمی بیش از ۳ درصد کاهش یافتهاند؛ افتی که در مقایسه با واکنش سایر بازارهای جهانی نسبتاً محدود به نظر میرسد.
در مقابل، بازارهای سهام آسیا ضربه شدیدتری را تجربه کردهاند. شاخص نیکی ژاپن حدود ۱۰ درصد کاهش یافته و شاخص نیفتی هند نیز حدود ۵ درصد افت کرده است. در همین حال، بازار سهام کره جنوبی حتی آسیب بیشتری دیده و شاخص کوسپی بیش از ۱۶ درصد سقوط کرده است. این تفاوت عملکرد نشان میدهد که سرمایهگذاران، ریسکهای ناشی از بحران انرژی را برای اقتصادهای مختلف به شکل متفاوتی ارزیابی میکنند.
بیتکوین؛ از دارایی جهانی تا شاخص ریسک آمریکایی
هرچند بیتکوین ذاتاً یک دارایی غیرمتمرکز و جهانی محسوب میشود، اما در سالهای اخیر بهتدریج به نوعی دارایی ریسکپذیر مرتبط با اقتصاد آمریکا تبدیل شده است. حرکت قیمت این رمزارز اکنون بیش از گذشته با نوسانات بازار سهام آمریکا، شرکتهای فناوری و حتی دلار همگام شده است.
یکی از عوامل مهم این تغییر، راهاندازی ETFهای اسپات بیتکوین در ایالات متحده بود که دسترسی سرمایهگذاران نهادی به این دارایی دیجیتال را بسیار آسانتر کرد. با ورود سرمایههای نهادی به بازار رمزارزها، رفتار قیمتی بیتکوین نیز بیشتر شبیه سایر داراییهای مالی در بازارهای سنتی شد.
علاوه بر این، پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات اواخر سال ۲۰۲۴ و وعدههای او درباره کاهش مقررات و اتخاذ سیاستهای دوستانهتر نسبت به رمزارزها نیز نقش مهمی در افزایش ارتباط بیتکوین با شرایط مالی آمریکا ایفا کرده است. در نتیجه، بیتکوین اکنون بیش از گذشته به دماسنج اشتهای ریسک در والاستریت تبدیل شده است.
عامل پنهان دیگر؛ وضعیت اشباع فروش بیتکوین
عامل دیگری که احتمالاً به ثبات نسبی بیتکوین در روزهای اخیر کمک کرده، وضعیت اشباع فروش این دارایی پیش از آغاز بحران است. قیمت بیتکوین پیش از شروع درگیریها، پس از هفتهها برداشت سود معاملهگران و افزایش نگرانیهای بازار، تا نزدیکی ۶۰ هزار دلار سقوط کرده بود.
این افت قابل توجه باعث شد بسیاری از فروشندگان کوتاهمدت از بازار خارج شوند و در نتیجه پایهای نسبتاً پایدار برای قیمت بیتکوین شکل بگیرد. به همین دلیل، هنگامی که شوک ژئوپلیتیکی جدید رخ داد، بازار بیتکوین در موقعیتی قرار داشت که فشار فروش شدید کمتری را تجربه کند.
تورم با تأخیر ظاهر میشود
با وجود آنکه ایالات متحده تا حد زیادی از نظر انرژی مستقل شده است، افزایش قیمت نفت همچنان میتواند در نهایت بر هزینههای زندگی آمریکاییها تأثیر بگذارد. استراتژیستهای جیپی مورگان تأکید میکنند که استقلال انرژی به معنای مصونیت کامل از افزایش قیمت سوخت نیست.
به گفته آنها، قیمت نفت همچنان تحت تأثیر پویایی عرضه و تقاضای جهانی قرار دارد و بنابراین افزایش قیمتها در بازار جهانی میتواند در نهایت به افزایش قیمت بنزین در آمریکا نیز منجر شود. با این حال، استقلال نسبی انرژی باعث میشود تأثیر این افزایش قیمتها با نوعی تأخیر زمانی به مصرفکنندگان منتقل شود و اقتصاد آمریکا بتواند در کوتاهمدت شوکهای اولیه را بهتر مدیریت کند.
عبور موقت از شوک اولیه بازارها
در مجموع، اگرچه جهش قیمت نفت و تشدید تنشهای ژئوپلیتیکی میتواند در بلندمدت پیامدهای اقتصادی گستردهای به همراه داشته باشد، اما در حال حاضر به نظر میرسد بازارهای مالی آمریکا و بیتکوین توانستهاند شوک اولیه بحران را نسبتاً بدون آسیب جدی پشت سر بگذارند.
با این حال، در صورتی که درگیریها طولانیتر شود یا قیمت انرژی برای مدت طولانی در سطوح بالا باقی بماند، فشارهای تورمی ممکن است به تدریج در اقتصاد جهانی و بازارهای مالی نمایان شود.
