مثلث فشار نفت، جنگ و نرخ بهره بر بازار طلای جهانی

اقتصاد۲۴ ـ قیمت طلا در ابتدای هفته با رشد همراه شد، اما در ادامه با تغییر جهت شدید مواجه شد؛ چرا که دلار آمریکا پس از انتشار داده‌های تورمی قوی تقویت شد. در نهایت، طلا هفته را با افتی بیش از سه درصد به پایان رساند. در غیاب داده‌های اقتصادی مهم در کوتاه‌مدت، انتظار می‌رود اخبار ژئوپلیتیک نقش تعیین‌کننده‌ای در مسیر قیمت طلا داشته باشند.

بازنگری بازار طلا نسبت به سیاست انقباضی فدرال رزرو

قیمت طلا در معاملات روز دوشنبه در بازار‌های آسیایی پس از آنکه دونالد ترامپ پیشنهاد ایران برای پایان جنگ را رد کرد، کاهش یافت. در ادامه روز، دلار آمریکا با کاهش تقاضا مواجه شد، در حالی که شاخص‌های نزدک و S&P ۵۰۰ پس از آغاز معاملات به رکورد‌های جدیدی دست یافتند.

روز سه‌شنبه، طلا در نیمه اول معاملات تا بالاترین سطح سه هفته‌ای خود در محدوده بالای ۴۷۷۰ دلار صعود کرد، اما پس از انتشار داده‌های تورمی قوی، روند خود را معکوس کرد و با افت روزانه مواجه شد.

جهش تورم؛ ضربه سنگین به طلا

اداره آمار کار آمریکا اعلام کرد شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه آوریل به ۳.۸ درصد در مقیاس سالانه رسیده که نسبت به رقم ۳.۳ درصدی ماه مارس افزایش چشمگیری داشته و بالاتر از پیش‌بینی ۳.۷ درصدی بازار است. در مقیاس ماهانه نیز این شاخص ۰.۶ درصد رشد داشته که مطابق برآورد تحلیلگران است.

تورم هسته نیز که قیمت‌های غذا و انرژی را حذف می‌کند، در مقیاس ماهانه ۰.۴ درصد و در مقیاس سالانه ۲.۸ درصد افزایش یافته که هر دو اندکی بالاتر از پیش‌بینی‌ها هستند.

یک روز بعد، داده‌های تورم تولیدکننده نیز منتشر شد که نشان داد شاخص PPI در ماه آوریل به ۶ درصد رسیده؛ در حالی که این رقم در ماه مارس ۴.۳ درصد بود و پیش‌بینی بازار ۴.۹ درصد اعلام شده بود. این بزرگ‌ترین افزایش از سال ۲۰۲۲ محسوب می‌شود و نگرانی‌ها درباره موج جدید تورمی را تشدید کرده است.

افزایش احتمال رشد نرخ بهره

پس از انتشار داده‌های CPI و PPI، احتمال افزایش حداقل ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶ به حدود ۵۰ درصد افزایش یافت؛ در حالی که پیش از آن این احتمال در محدوده ۲۰ درصد قرار داشت!

در نتیجه، بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله آمریکا به بالاترین سطح یک سال گذشته و بالای ۴.۵ درصد رسید و فشار فروش سنگینی را بر بازار طلا وارد کرد.

چشم بازار به فدرال رزرو

در هفته پیش رو، تقویم اقتصادی آمریکا در نیمه اول هفته فاقد داده‌های مهم خواهد بود؛ اما انتشار صورت‌جلسه نشست ماه آوریل فدرال رزرو در روز چهارشنبه اهمیت بالایی دارد. این گزارش می‌تواند جزئیات بیشتری درباره دیدگاه سیاست‌گذاران ارائه دهد؛ به‌ویژه آنکه سه عضو فدرال رزرو با رویکرد انبساطی مخالفت کرده و نسبت به ریسک‌های تورمی هشدار داده‌اند.

اگر مشخص شود تعداد بیشتری از مقامات از سیاست‌های انقباضی حمایت می‌کنند، دلار آمریکا تقویت شده و طلا تحت فشار باقی خواهد ماند. در مقابل، اگر نشانه‌هایی از خوش‌بینی نسبت به کاهش تورم مشاهده شود، ممکن است دلار تضعیف شده و طلا فرصت بازیابی پیدا کند.

نقش تعیین‌کننده ایران در مسیر قیمت طلا

در کنار داده‌های اقتصادی، تحولات خاورمیانه و ایران همچنان در کانون توجه بازار‌ها قرار دارد. ترامپ پس از دیدار با رئیس‌جمهوری چین اعلام کرد که پکن علاقه‌مند به کمک برای پیشبرد مذاکرات با ایران و بازگشایی تنگه هرمز است. با این حال، تا زمانی که کاهش قابل توجهی در قیمت نفت رخ ندهد و توافقی برای بازگشایی این تنگه حاصل نشود، نگرانی‌های تورمی جهانی ادامه خواهد داشت و مانع از رشد قاطع طلا می‌شود.

تحلیل تکنیکال طلای جهانی

بررسی‌های تکنیکال نشان می‌دهد مومنتوم نزولی در بازار طلا تقویت شده است. شاخص RSI در نمودار روزانه به سطح ۴۰ کاهش یافته و قیمت طلا در دو روز پایانی هفته زیر میانگین‌های متحرک ۲۰ روزه، ۵۰ روزه و ۱۰۰ روزه بسته شده است.

در مسیر نزولی، سطح ۴,۵۰۰ دلار که با فیبوناچی ۶۱.۸ درصدی هم‌راستا است، به عنوان حمایت کلیدی شناخته می‌شود و پس از آن سطح ۴,۳۵۰ دلار که میانگین متحرک ۲۰۰ روزه است، قرار دارد. در صورت شکست این سطح، احتمال افت بیشتر تا محدوده ۴,۲۴۰ دلار وجود دارد.

در سمت مقابل، سطح ۴,۶۸۵ دلار به عنوان اولین مقاومت مطرح است و پس از آن سطوح ۴,۷۹۰ دلار و ۴,۸۷۰ دلار به عنوان مقاومت‌های بعدی در مسیر صعودی قرار دارند.