بهترین سرمایه‌گذاری در سایه سنگین تورم؛ طلا بخریم یا دلار؟
اقتصاد۲۴- در شرایطی که چشم‌انداز تورم و تحولات سیاسی همچنان با ابهام همراه است، انتخاب بازار مناسب برای سرمایه‌گذاری به یکی از دغدغه‌های اصلی دارندگان سرمایه تبدیل شده است. در چنین فضایی، حفظ ارزش دارایی‌ها و مدیریت ریسک اهمیت بیشتری پیدا می‌کند و تنوع‌بخشی به پرتفو می‌تواند یکی از راهکار‌های پیش‌روی سرمایه‌گذاران باشد.
با این حال، ترکیب دارایی‌ها و میزان سهم هر بازار در سبد سرمایه‌گذاری، به عواملی مانند افق زمانی، نیاز به نقدشوندگی و میزان ریسک‌پذیری افراد بستگی دارد. از سوی دیگر، مسیر بازارهای ارز و طلا نیز از متغیرهایی، چون روند تورم، تحولات سیاسی و چشم‌انداز بازارهای جهانی تاثیر می‌پذیرد.
وقتی تورم فزاینده وجود دارد، داشتن پرتفویی متنوع از بازارهای مختلف می‌تواند به مهار اثر تورم بر دارایی‌ها کمک کند
در همین راستا برزو حق‌شناس، کارشناس و تحلیلگر بازارهای مالی، با اشاره به بالا بودن ریسک‌های سیاسی گفت: «در شرایط فعلی نمی‌توان یک بازار مشخص برای سرمایه‌گذاری در نظر گرفت؛ وقتی تورم فزاینده وجود دارد و این تورم ارزش ریال را به‌شدت تضعیف می‌کند، داشتن پرتفویی متنوع از بازارهای مختلف می‌تواند به مهار اثر تورم بر دارایی‌ها کمک کند و باعث شود سرمایه‌گذار آسیب کمتری از رشد تورم ببیند.»
حق‌شناس افزود: «اولویت‌بندی دارایی‌ها، به افراد و میزان ریسک‌پذیری آنها بستگی دارد و هر فرد باید با توجه به شخصیت سرمایه‌گذاری خود تصمیم بگیرد، کدام بازار را بیشتر در پرتفوی خود قرار دهد.» به گفته او، افرادی که ریسک بالاتری می‌پذیرند، می‌توانند سهام را در پرتفوی خود داشته باشند و در کنار آن، دارایی‌هایی مانند طلا و دلار را برای پوشش ریسک دارایی خود انتخاب کنند.»
وقتی چشم‌انداز مثبتی برای کاهش تورم دیده نمی‌شود، تمامی بازارها بازدهی مثبت دارند
این کارشناس بازارهای مالی خاطرنشان کرد: «افرادی که ریسک‌گریزتر هستند، می‌توانند طلا را به‌عنوان دارایی غالب در نظر بگیرند و در کنار آن مقداری سهام داشته باشند.» او با تاکید بر اینکه انتخاب ترکیب دارایی‌ها به شخصیت هر فرد بستگی دارد و نمی‌توان یک نسخه واحد برای همه سرمایه‌گذاران ارائه کرد، گفت: «وقتی تورم در سطحی قرار دارد که انتظار افزایش آن وجود دارد و چشم‌انداز مثبتی برای کاهش تورم دیده نمی‌شود، دارایی‌ها در تمامی بازارها می‌توانند بازدهی داشته باشند.»
سرمایه‌گذاری در دلار تا پایان سال بر طلا ارجحیت دارد
حق‌شناس با اشاره به همگرایی قیمت دلار و طلا گفت: «رشد این دو بازار معمولاً با یکدیگر همراه است و در برخی مقاطع، افزایش یا کاهش بازدهی طلا به افت‌وخیز قیمت اونس جهانی مربوط می‌شود. به همین دلیل دلار و طلا را می‌توان تا حد زیادی یک بازار در نظر گرفت؛ با این حال، اگر قرار باشد در شرایط فعلی یکی از این دو بازار انتخاب شود، دلار تا پایان سال بر طلا ارجحیت دارد.»
بیشتر بخوانید:دلار ۲۲۰ هزار تومانی در راه است؟ پیش‌بینی جدید از قیمت ارز در صورت توافق
او افزود: «چشم‌انداز اونس جهانی طلا چندان جذاب نیست و دست‌کم می‌توان انتظار داشت قیمت اونس طلا در محدوده‌های فعلی باقی بماند. باید در نظر داشت آینده اونس جهانی طلا به سیاست‌های فدرال رزرو و ریسک‌هایی مانند جنگ بستگی دارد.»
قیمت دلار از محدوده ۲۲۰ تا ۲۳۰ هزارتومان پایین‌تر نمی‌آید
این تحلیلگر بازارهای مالی با اشاره به احتمال کاهش انتظارات تورمی در صورت توافقی جامع میان ایران و آمریکا گفت: «قیمت دلار نیز تحت تاثیر این توافق اصلاح خواهد داشت؛ اما باید در نظر گرفت که افت قیمت دلار عمیق نخواهد بود و نمی‌توان در هر شرایطی قیمت دلار را پایین‌تر از محدوده ۲۲۰ تا ۲۳۰ هزار تومان تصور کرد.»
ماندگاری قیمت دلار در محدوده‌های پایین‌تر به توافق احتمالی بستگی دارد
حق‌شناس تاکید کرد: «ماندگاری قیمت دلار در محدوده‌های پایین‌تر به توافق احتمالی بستگی دارد؛ از جمله اینکه توافق در چه سطح و اندازه‌ای انجام شود و آیا شرایط ورود سرمایه‌گذار خارجی تسهیل خواهد شد یا خیر.»
حق‌شناس با تاکید بر اینکه اگر درگیری نظامی رخ دهد قیمت دلار کاهشی می‌شود، گفت: «درگیری نظامی و تشدید ریسک سیستماتیک می‌تواند به‌صورت موقت باعث تقویت پول ملی شود.»
به گفته حق‌شناس، افرادی که دارایی‌هایی مانند ارز و طلا دارند، ممکن است برای تامین هزینه‌های خود بخشی از این دارایی‌ها را عرضه کنند. از سوی دیگر، در شرایط جنگی تقاضا برای دلار و طلا نیز کاهش می‌یابد و همین عوامل می‌تواند تقاضا برای ریال را افزایش دهد و به افت قیمت ارز و طلا منجر شود.
بلاتکلیفی سیاسی قیمت دلار را صعودی می‌کند
این کارشناس بازارهای مالی در خصوص تداوم شرایط نه جنگ و نه صلح، گفت: «اگر شرایط فعلی ادامه پیدا کند، قیمت دلار به‌شدت صعودی خواهد بود؛ اما اگر انتظارات تورمی کاهش یابد، قیمت دلار می‌تواند با توجه به نوع توافق اصلاح شود.»
