اقتصاد۲۴- از زمان سقوط ارز دیجیتال ترا یو‌اس‌دی (UST)، بسیاری از استیبل‌کوین‌ها چندان «پایدار» نبوده‌اند. در پی افشای خطرات قابل‌توجهی که تتر را به دلیل ذخایر ناکافی‌اش تهدید می‌کنند، بسیاری از استیبل‌کوین‌ها دی‌پگ شده‌اند.
باآنکه استیبل‌کوین‌ها با مشکلات زیادی مواجه هستند، هنوز هم ۱۵ درصد ارزش بازار رمزارز‌ها را در اختیاردارند و تتر (USDT)، یو‌اس‌دی سی کوین (USDC) و دلار بایننس (BUSD) کماکان ۹۰ درصد کل ارزش بازار استیبل‌کوین را به خود اختصاص داده‌اند.
بااین‌حال، در پی سقوط UST، USDT دچار دی‌پگ جزئی گردید که منجر به بی‌اعتمادی مشتریان شد. علی‌رغم کاهش ۲۰ درصدی ارزش بازار USDT، این رمزارز هنوز هم برترین استیبل‌کوین به شمار می‌آید که ۴۴.۱۷ درصد کل ارزش بازار استیبل‌کوین را در اختیار دارد.
البته پیش از سقوط UST، چند استیبل‌کوین دیگر نیز دی‌پگ شده بودند. در ۴ آوریل ۲۰۲۲، ارزش USDN که موردحمایت شبکه ویوز (Waves) است به ۰.۸۳ دلار سقوط کرد، که دی‌پگ عمده به شمار می‌آید. این استیبل‌کوین بار دیگر در ۲۶ آگوست دچار دی‌پگ شد و قیمتش به ۰.۹ دلار کاهش یافت.
در می ۲۰۲۲، استیبل‌کوین الگوریتمی UST سقوط کرد و در مارپیچ مرگ گرفتار شد که منجر به ورشکستگی بسیار از پروژه‌ها و شرکت‌ها گردید. در همین حال، سقوط UST همچنین اغلب ارزش بازار استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز را از بین برد. در حال حاضر، قیمت UST ۰.۰۲۴۶۶ دلار است.
روند ارزش بازار ارز دیجیتال دای (DAI)
در پی سقوط UST، ارزش ارز دیجیتال USDX، که استیبل‌کوین بومی غیرمتمرکز شبکه کاوا (Kava) است به ۰.۶۶ دلار سقوط کرد و حتی به کف قیمت در حوالی ۵۵ سنت رسید، که بسیار پایین‌تر از وابستگی قیمتی موردنظر به دلار است.
در ماه می، ارز دیجیتال DEI، استیبل‌کوینی که توسط پروتکل مشتقات DEUS Finance منتشر می‌شود دچار شوک قیمتی شد و ارزش آن حتی به ۰.۳۷ سنت سقوط کرد.
در ۲۰ ژوئن، ارزش ارز دیجیتال USDD، که استیبل‌کوین بومی اکوسیستم ترون (TRON) است حدود ۰.۹۵۹۵ دلار بود که نشان می‌دهد با دی‌پگ تقریباً ۴ درصدی مواجه شده است.
در ۱۴ آگوست، ارز دیجیتال AUSD با دی‌پگ مواجه شد و به حوالی ۰.۷ دلار سقوط کرد. در روز ۲۳ آگوست، این استیبل‌کوین بار دیگر دچار شوک قیمتی شد و ارزش آن به حوالی ۰.۷۷۳۴ دلار تنزل یافت.
در ۱۹ آگوست، HUSD وابستگی قیمتی خود را به دلار از دست داد و قیمتش به ۰.۸۴ دلار کاهش یافت.
در اوایل ماه جاری، پس اعلام تحریم تورنادو کش (Tornado Cash) از سوی دولت آمریکا، «رون کریستنسن» (Rune Christensen)، مؤسس مشترک پلتفرم MakerDAO در Discord گفت که ممکن است MakerDAO همه سهام USDC خود را در پروتکل بفروشد، اقدامی که ممکن است وابستگی قیمتی DAI را به دلار از بین ببرد. او بعداً در شبکه‌های اجتماعی گفت که جدایی DAI از USDC بهترین راه جهت غیرمتمرکز شدن پروژه است. گزارش شده که ۸۰ درصد دارایی‌های وثیقه‌ای DAI در قالب استیبل‌کوین‌ها و ۶۰ درصد در قالب USDC است.
باید توجه داشت که پس از تحریم TC، تتر که ناشر USDT است همچنین اعلام کرد که تماسی از سوی مقامات با آن گرفته نشده و به همین دلیل آدرس‌های مربوط به Tornado Cash را تا اطلاع ثانوی مسدود نخواهد کرد، اما در صورت درخواست مقامات دولتی برای انجام این کار، تبعیت خواهد کرد.
استیبل‌کوین‌ها غیرمتمرکز در مقایسه با ارز فیات پایداری، شفافیت و کارآمدی بیشتری دارند و در برابر سانسور مقاوم هستند. علاوه‌براین، هزینه نگهداری استیبل‌کوین‌ها همچنین کمتر است. زمانی که استیبل‌کوین از دارایی‌های دنیای واقعی دی‌پگ شود، در برابر سانسور مقاوم‌تر خواهد شد. این به معنی غیرمتمرکز شدن کامل خواهد بود، همان چیزی که فضای بلاک‌چین آن‌را ترویج می‌کند.
بااین‌حال، چنین دی‌پگی همچنین سرمایه‌گذاران را در معرض خطر بزرگ‌تر قرار می‌دهد، چون احتمال دارد استیبل‌کوین تحت شرایط غیرعادی بازار یا هنگام بحران نقدینگی به‌راحتی دی‌پگ شود. به‌غیراز آن، ناشران ملزم به وثیقه‌گذاری بیش‌ازحد معمول سایر دارایی‌ها به‌صورت شفاف هستند تا کاربران به استیبل‌کوین‌های آن‌ها اعتماد کنند، که چنین فرایندی افزایش شدید هزینه تولید استیبل‌کوین را در بر خواهد داشت.
باآنکه تمرکززدایی مکرراً در بازار رمزارز تبلیغ می‌شود اما می‌توانم ادعا کنیم که بر اساس ارزش بازار قابل‌توجه استیبل‌کوین‌های مورد پشتیبانی فیات، سرمایه‌گذاران وابستگی زیادی به «دارایی‌های متمرکز» دارند. بااین‌وجود، به‌موازات حرکت آرام و روبه‌جلوی بازار Defi، انواع جدیدی از استیبل‌کوین‌های غیرمتمرکز ظهور کرده‌اند. امیدوارم که ارزش بازار استیبل‌کوین Defi به رشد خود ادامه دهد که نتیجه آن ظهور طیف متنوع‌تری از استیبل‌کوین‌ها خواهد بود.
حالا که بحث بازار DeFi به میان آمد باید به AMM هم اشاره کنیم که کانال سرمایه‌گذاری شناخته‌شده است. باوجود محبوبیتش، AMM پرخطر است، چون بسترهای دادوستد درون زنجیره‌ای یا آن‌چین از تاخیرات و پروژه‌های شکست‌خورده لطمه می‌بینند. اخیراً با یک صرافی به نام کوینکس آشنا شدم که AMM هم عرضه می‌کند و بازارسازان را قادر می‌سازد تا حدود 50 درصد هزینه‌ها را تقسیم کنند. همچنین در کوینکس، سودهای AMM روزانه محاسبه می‌شوند که بسیار مطلوب و امنیت دارایی کاربران تضمین‌شده است.
باوجود جستجو نتوانستم خدمات مالی AMM دیگری را در بازار رمزارز پیدا کنم. روی لینک ذیل کلیک کنید و این محصول ممتاز صنعت را امتحان نمایید:
https://www.coinex.network/amm
سلب مسئولیت: این مقاله مشاوره درزمینهٔ سرمایه‌گذاری نیست و کلیه آمار و ارقام آن صرفاً جنبه ارجاع دارند. ممکن است اطلاعات ارائه‌شده مبنای مناسبی برای تصمیم جهت سرمایه‌گذاری نباشند و مسئولیت سرمایه‌گذاری احتمالی کاملاً بر عهده خودتان خواهد بود.