تاریخ انتشار: ۱۲:۵۶ - ۱۲ بهمن ۱۴۰۲
تشدید انتظارات تورمی و اقبال مجدد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های واقعی

بورس در محاصره ریسک‌هایی که هست

طبق بررسی‌ها شرکت‌های کوچک‌تر که تاب‌آوری و منابع مالی محدود‌تری نیز دارند، از این شرایط رکود اقتصادی و فضای تنگ بازار پول و تامین مالی بیشتر آسیب‌دیده و شاهد کاهش بیشتر در مارجین‌های آن‌ها هستیم.

بورس در محاصره ریسک‌هایی که هست

اقتصاد۲۴- به‌طور کلی با ارزیابی گزارش‌های فصل پاییز در اکثر صنایع و بخش‌ها شاهد تضعیف ارزش‌افزوده و حاشیه سود شرکت‌ها، افزایش هزینه‌های مالی و همچنین رشد قابل‌توجه و دوره وصول مطالبات هستیم؛ به‌طوری‌که در عمده شرکت‌ها ضمن کاهش نسبت وجه نقد حاصل از عملیات به سود خالص و جریان نقد آزاد (پس از تعدیل هزینه‌های غیر‌نقدی و کسر سرمایه‌گذاری مجدد در سرمایه‌درگردش و capex) شاهد افزایش شدید نسبت دریافتنی‌ها به‌فروش و طولانی‌تر‌شدن چرخه نقد شرکت‌ها (مدت زمان طی شده از پرداخت نقدی بابت خرید نهاده‌ها تا دریافت نقدی از بابت فروش) با توجه به سیاست فروش اعتباری و مدت‌دار شرکت‌ها در شرایط تقاضای ضعیف و نیاز مبرم به نقدینگی هستیم.

در ضمن هزینه‌های مالی نیز از بخش‌های مختلف نظیر تنزیل اسناد دریافتنی نزد بانک‌ها و دریافت تسهیلات با نرخ‌های بالاتر با افزایش مواجه شده‌است. این موضوع با درنظر گرفتن ضعف تقاضای کل در سطح اقتصاد و رکود حاکم، عدم‌رشد هماهنگ قیمت کالا‌ها و خدمات با هزینه‌ها که روند شاخص PMI و مشکلات ذکرشده در گزارش شاخص مدیران خرید نیز مهر تاییدی بر آن می‌زند، طبیعی و توجیه‌پذیر به‌نظر می‌رسد.
همچنین طبق بررسی‌ها شرکت‌های کوچک‌تر که تاب‌آوری و منابع مالی محدود‌تری نیز دارند، از این شرایط رکود اقتصادی و فضای تنگ بازار پول و تامین مالی بیشتر آسیب‌دیده و شاهد کاهش بیشتر در مارجین‌های آن‌ها هستیم.


بیشتر بخوانید: سرکوب دلاری معاملات سهام در بورس


در کل همزمان با تشدید انتظارات تورمی و اقبال مجدد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های واقعی و همچنین بازار ارز‌های خارجی که این روز‌ها روند صعودی به خود گرفته‌است، طبق روند تاریخی بازار سرمایه نیز پس از یک وقفه زمانی می‌تواند شاهد رشد چشمگیری به‌ویژه با درنظرگرفتن ضرایب آینده‌نگر به‌شدت پایین و ارزندگی بالای بازار در مقایسه با سایر بازار‌ها تحت‌شرایط فعلی باشد، اما یکی از دلایل عدم‌موفقیت بازار در ضریب‌گیری و ارزان‌ماندن و ارزان‌تر‌شدن سهام بحث ریسک‌های سیستماتیک داخلی و خارجی است که دامنه گسترده‌ای از موارد؛ از مباحث سیاستگذاری داخلی و تصمیمات ضد‌سرمایه‌داری و مالکیت خصوصی دولت و آسیب به منافع کارآفرینان و سرمایه‌گذاران گرفته تا تشدید تنش‌های نظامی در سطح منقطه را شامل می‌شود که متاسفانه واقعیت غیر‌قابل‌انکاری است که باید در بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری هر شخص حقیقی و حقوقی درنظر گرفته و این ریسک‌ها قبل از ورود به بازار پذیرفته شود که کار هدایت نقدینگی به بازار سهام را تا حد زیادی دشوار کرده‌است.

از طرفی همزمان با خبر آغاز انتشار اوراق گواهی سپرده ۳۰‌درصدی توسط بانک‌ها و به رسمیت‌شناختن سطح نرخ بهره ۳۰‌درصدی توسط بانک‌مرکزی کف نرخ بهره بدون‌ریسک مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی به ۳۰‌درصد می‌رسد که یعنی ارزش‌گذاری پایین‌تر دارایی‌ها، ضرایب پایین‌تر بازار، هزینه تامین مالی بالاتر و افزایش بهای تمام‌شده پول بانک‌ها که این موضوع می‌تواند منجر به سخت‌تر‌شدن کار بازار سهام و سایر دارایی‌های ریسکی شود. در کل هدف تضعیف تقاضای تجمیعی از طریق مکانیزم انتقال سیاست پولی بر روی خانوار و کسب‌وکار‌ها و در نهایت افزایش شکاف منفی و کاهش تورم است، اما با این کار انتظارات تورمی نیز افزایش پیدا می‌کند و احتمالا در نرخ تورم هم کاهش خاصی رخ ندهد.

منبع: دنیای اقتصاد / امیر رضا اعلاباف؛ کارشناس بازار سرمایه

منبع: دنیای اقتصاد
ارسال نظر
قوانین ارسال نظر
لطفا از نوشتن با حروف لاتین (فینگلیش) خودداری نمایید.
از ارسال دیدگاه های نا مرتبط با متن خبر، تکرار نظر دیگران، توهین به سایر کاربران و ارسال متن های طولانی خودداری نمایید.
لطفا نظرات بدون بی احترامی، افترا و توهین به مسئولان، اقلیت ها، قومیت ها و ... باشد و به طور کلی مغایرتی با اصول اخلاقی و قوانین کشور نداشته باشد.
در غیر این صورت، «اقتصاد24» مطلب مورد نظر را رد یا بنا به تشخیص خود با ممیزی منتشر خواهد کرد.

صفحه اول روزنامه‌های سیاسی امروز

قیمت انواع دستگاه ماینر امروز + جدول

پیش‌بینی هواشناسی تهران و ایران امروز + جدول

قیمت لیر ترکیه امروز در بازار + جزئیات

وضعیت هواشناسی امروز

قیمت دینار عراق امروز در بازار + جزئیات

قیمت انواع لپ تاپ ایسوس امروز + جدول

قیمت سکه و طلا امروز پنجشنبه ۲۳ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

عربستان ۲۰۲۵؛ از میانجی گری میان ایران و آمریکا تا حل بحران اوکراین/ در عربستان انقلاب نخواهد شد، چون جوانان بن سلمان را دوست دارند/ پادشاهی سعودی مانند کره جنوبی مدرنیزه می‌شود

قیمت دلار و یورو امروز پنجشنبه ۲۳ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

عکس/ ژست عجیب شیدا یوسفی با فرش ایرانی

عکس/ تیپ گنگ مهسا حجازی در حال خرید عید با کلاه گپ چند میلیونی

عکس/ استوری عاشقانه آیسان آقاخانی و رضا گلزار حسابی سروصدا کرد

عکس/ بنر‌های عجیب در سراسر شهر تهران جلب توجه کرد

عکس/ سارا و نیکا در آغوش محسن تنابنده

عکس/ استایل طاووسی شبنم قلی‌خانی با جواهر گران قیمت

عکس/ نمایی از خرم آباد ۹۳ سال پیش با خانه‌های کاهگلی

عکس/ قابی ماندگار و دیدنی از کتایون ریاحی در کنار نوه محمدعلی فردین

عکس/ تیپ کژوال لیندا کیانی با کیف و گوشواره یاقوتی

عکس/ حال و هوای مردم تهران در اسفند ۲۳ سال پیش

خواندنی‌ها
خودرو
فناوری
آخرین اخبار

اعتراف اسکارلت جوهانسن

شیرینی پزی مخصوص عید ۱۴۰۴

مرگ هولناک دختر مدرسه‌ای در ویلای اجاره‌ای

طرز تهیه فرنی شیره انگور، افطاری گرم و مقوی

جی ۲۰ چگونه عمل می‌کند و چرا اهمیت دارد؟/ اگر G20 متحمل شکست شود چه چیزی از بین خواهد رفت؟

رسوایی با برگه آزمایش

طرز تهیه نان سیب زمینی روسی

ربودن زن جوان با قصد آزار و اذیت

چرا برخی خاطرات را فراموش می‌کنیم؟

زیدآبادی: دکتر پزشکیان! مملکت در حال فنا شدن است، می‌خواهی چه کنی؟

ایران خواستار آتش‌بس دائمی در غزه شد

محمد فاضلی: عدد دبش در تاریخ ریاضیات می‌ماند!

واتساپ با قابلیت‌های تازه به‌روز‌رسانی شد!

سرپیچی ایرلاین‌ها از ممنوعیت توزیع مواد غذایی ناسالم

توضیح سخنگوی وزارت خارجه درباره محتوای نامه ترامپ به ایران

فیلم/حافظ‌خوانی سفیر کره جنوبی در ایران

ساعت کاری کارمندان تغییر کرد

پزشکیان: امروز دیگر کسی حرف خوب بدون عمل را از ما قبول نمی‌کند

پوتین: با پیشنهاد آتش‌بس موافقیم

ماجرای شماره متفاوت آقای گل لیگ یک

CFT و پالرمو در کمیسیون تصویب شد

آمریکا وزیر نفت را تحریم کرد

جزئیات قرعه‌کشی دور حذفی لیگ نخبگان آسیا اعلام شد

الجولانی پیش‌نویس اعلامیه قانون اساسی را امضا کرد

شهرداری تهران: هیچ مجوزی برای تخریب ساختمان سینگر صادر نشده

سهمیه سوخت تغییری نخواهد کرد

عصبانیت شدید نتانیاهو از گزارش سازمان ملل درباره جنایات اسرائیل

اتحادیه اروپا: به برجام متعهد هستیم

درگاه پرداخت ریالی روی وبسایت قمار!

محمدرضا شریفی نیا کیست؟| بازیگر پرحاشیه و تأثیرگذار سینمای ایران

مرگ پرویز در ۷۰ سالگی

مهدی قایدی به شخص مورد علاقه‌اش رسید

صلح اوکراین تازه آغاز ماجراست!

عکس/ ویلا‌های لاکچری ۸۳ سال پیش در بابلسر

اینفوگرافی/ عواملی که سلامت روده‌ها را تهدید می‌کند

فیلم‌های سینمایی آخر هفته تلویزیون

قیمت برنج ایرانی به ۲۰۰ هزار تومان رسید

بهترین افطاری برای ماه رمضان

قیمت انواع لپ تاپ ایسوس

افزایش ۲۵ درصدی قیمت بلیت قطار در آستانه نوروز

قیمت انواع دستگاه ماینر + جدول

پرسپولیس گرانترین و تراکتور ارزانترین بلیت در ایران

قیمت دینار عراق امروز + جزئیات

قیمت لیر ترکیه امروز + جزئیات

فیلم/ عذرخواهی مجری صداوسیما از شهرداری

دلیل افطار کردن با خرما در ماه رمضان چیست؟

چرا بعد از غذا خوردن میل به شیرینی داریم؟

با رقم فساد چای دبش چند هواپیما می‌شد خرید؟

برای پیشگیری از زوال عقل در پیری چه باید کرد؟

فیلم/ تمرین شنای سوئدی امام جماعت با نمازگزاران در مسجد