تاریخ انتشار: ۱۲:۵۶ - ۱۲ بهمن ۱۴۰۲
تشدید انتظارات تورمی و اقبال مجدد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های واقعی

بورس در محاصره ریسک‌هایی که هست

طبق بررسی‌ها شرکت‌های کوچک‌تر که تاب‌آوری و منابع مالی محدود‌تری نیز دارند، از این شرایط رکود اقتصادی و فضای تنگ بازار پول و تامین مالی بیشتر آسیب‌دیده و شاهد کاهش بیشتر در مارجین‌های آن‌ها هستیم.

بورس در محاصره ریسک‌هایی که هست

اقتصاد۲۴- به‌طور کلی با ارزیابی گزارش‌های فصل پاییز در اکثر صنایع و بخش‌ها شاهد تضعیف ارزش‌افزوده و حاشیه سود شرکت‌ها، افزایش هزینه‌های مالی و همچنین رشد قابل‌توجه و دوره وصول مطالبات هستیم؛ به‌طوری‌که در عمده شرکت‌ها ضمن کاهش نسبت وجه نقد حاصل از عملیات به سود خالص و جریان نقد آزاد (پس از تعدیل هزینه‌های غیر‌نقدی و کسر سرمایه‌گذاری مجدد در سرمایه‌درگردش و capex) شاهد افزایش شدید نسبت دریافتنی‌ها به‌فروش و طولانی‌تر‌شدن چرخه نقد شرکت‌ها (مدت زمان طی شده از پرداخت نقدی بابت خرید نهاده‌ها تا دریافت نقدی از بابت فروش) با توجه به سیاست فروش اعتباری و مدت‌دار شرکت‌ها در شرایط تقاضای ضعیف و نیاز مبرم به نقدینگی هستیم.

در ضمن هزینه‌های مالی نیز از بخش‌های مختلف نظیر تنزیل اسناد دریافتنی نزد بانک‌ها و دریافت تسهیلات با نرخ‌های بالاتر با افزایش مواجه شده‌است. این موضوع با درنظر گرفتن ضعف تقاضای کل در سطح اقتصاد و رکود حاکم، عدم‌رشد هماهنگ قیمت کالا‌ها و خدمات با هزینه‌ها که روند شاخص PMI و مشکلات ذکرشده در گزارش شاخص مدیران خرید نیز مهر تاییدی بر آن می‌زند، طبیعی و توجیه‌پذیر به‌نظر می‌رسد.
همچنین طبق بررسی‌ها شرکت‌های کوچک‌تر که تاب‌آوری و منابع مالی محدود‌تری نیز دارند، از این شرایط رکود اقتصادی و فضای تنگ بازار پول و تامین مالی بیشتر آسیب‌دیده و شاهد کاهش بیشتر در مارجین‌های آن‌ها هستیم.


بیشتر بخوانید: سرکوب دلاری معاملات سهام در بورس


در کل همزمان با تشدید انتظارات تورمی و اقبال مجدد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های واقعی و همچنین بازار ارز‌های خارجی که این روز‌ها روند صعودی به خود گرفته‌است، طبق روند تاریخی بازار سرمایه نیز پس از یک وقفه زمانی می‌تواند شاهد رشد چشمگیری به‌ویژه با درنظرگرفتن ضرایب آینده‌نگر به‌شدت پایین و ارزندگی بالای بازار در مقایسه با سایر بازار‌ها تحت‌شرایط فعلی باشد، اما یکی از دلایل عدم‌موفقیت بازار در ضریب‌گیری و ارزان‌ماندن و ارزان‌تر‌شدن سهام بحث ریسک‌های سیستماتیک داخلی و خارجی است که دامنه گسترده‌ای از موارد؛ از مباحث سیاستگذاری داخلی و تصمیمات ضد‌سرمایه‌داری و مالکیت خصوصی دولت و آسیب به منافع کارآفرینان و سرمایه‌گذاران گرفته تا تشدید تنش‌های نظامی در سطح منقطه را شامل می‌شود که متاسفانه واقعیت غیر‌قابل‌انکاری است که باید در بیانیه سیاست سرمایه‌گذاری هر شخص حقیقی و حقوقی درنظر گرفته و این ریسک‌ها قبل از ورود به بازار پذیرفته شود که کار هدایت نقدینگی به بازار سهام را تا حد زیادی دشوار کرده‌است.

از طرفی همزمان با خبر آغاز انتشار اوراق گواهی سپرده ۳۰‌درصدی توسط بانک‌ها و به رسمیت‌شناختن سطح نرخ بهره ۳۰‌درصدی توسط بانک‌مرکزی کف نرخ بهره بدون‌ریسک مدل‌های قیمت‌گذاری دارایی به ۳۰‌درصد می‌رسد که یعنی ارزش‌گذاری پایین‌تر دارایی‌ها، ضرایب پایین‌تر بازار، هزینه تامین مالی بالاتر و افزایش بهای تمام‌شده پول بانک‌ها که این موضوع می‌تواند منجر به سخت‌تر‌شدن کار بازار سهام و سایر دارایی‌های ریسکی شود. در کل هدف تضعیف تقاضای تجمیعی از طریق مکانیزم انتقال سیاست پولی بر روی خانوار و کسب‌وکار‌ها و در نهایت افزایش شکاف منفی و کاهش تورم است، اما با این کار انتظارات تورمی نیز افزایش پیدا می‌کند و احتمالا در نرخ تورم هم کاهش خاصی رخ ندهد.

منبع: دنیای اقتصاد / امیر رضا اعلاباف؛ کارشناس بازار سرمایه

منبع: دنیای اقتصاد
ارسال نظر
قوانین ارسال نظر
لطفا از نوشتن با حروف لاتین (فینگلیش) خودداری نمایید.
از ارسال دیدگاه های نا مرتبط با متن خبر، تکرار نظر دیگران، توهین به سایر کاربران و ارسال متن های طولانی خودداری نمایید.
لطفا نظرات بدون بی احترامی، افترا و توهین به مسئولان، اقلیت ها، قومیت ها و ... باشد و به طور کلی مغایرتی با اصول اخلاقی و قوانین کشور نداشته باشد.
در غیر این صورت، «اقتصاد24» مطلب مورد نظر را رد یا بنا به تشخیص خود با ممیزی منتشر خواهد کرد.

قیمت میوه در میادین تره بار امروز + جدول

پیش‌بینی هواشناسی تهران و ایران امروز + جدول

قیمت لیر ترکیه امروز در بازار + جزئیات

وضعیت هواشناسی امروز

قیمت دینار عراق امروز در بازار + جزئیات

قیمت سکه و طلا امروز شنبه ۲ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

قیمت خودرو‌های شرکت کیا در بازار ایران + جدول

قیمت مرغ، گوشت سفید و تخم مرغ در بازار + جدول

قیمت انواع لپ تاپ مایکروسافت امروز + جدول

قیمت خودرو‌های سایپا امروز شنبه ۲ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

قیمت دلار و یورو امروز شنبه ۲ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

قیمت خودرو‌های ایران خودرو امروز شنبه ۲ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

قیمت سکه و طلا امروز یکشنبه ۳ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

قیمت دلار و یورو امروز یکشنبه ۳ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

وضعیت امروز بازار دلار حاصل مدیریت غلط فرزین است/ بعید است سال ۱۴۰۴ بازار ارز بازدهی زیادی برای سرمایه‌گذاران داشته باشد

عکس/ دورهمی زنان قاجار در گرد کرسی

قیمت خودرو‌های سایپا امروز یکشنبه ۳ فروردین ۱۴۰۴ + جدول

عکس/ تصویری جالب از زنان نوازنده دوره قاجار در یک مهمانی سلطنتی

عکس/ استوری تامل برانگیز شهاب حسینی برای شب‌های قدر

عکس/ تصویر تاریخی از لباس جالب زنان قاجاری

خواندنی‌ها
خودرو
فناوری
آخرین اخبار

عکس/ زیبایی بی نظیر کردستان در چند فریم

زمان واریز سود سهام عدالت دور جدید مشخص شد؟

عکس/ تیپ لاکچری فریبا نادری با کت و دامن خامه دوزی و گل سینه کریستالی

پیام فرستاده ترامپ برای ایران/ می‌توانیم از طریق دیپلماسی به اهدافمان برسیم

عکس/ نمایی متفاوت از ۵۴ سال پیش زعفرانیه با چشم انداز کوه‌های شمیران

درگذشت کشتی‌گیر بوشهری و تصمیم پهلوانانه خانواده او

عکس/ جدول افزایش حقوق کارمندان دولت در سال ۱۴۰۴ اعلام شد

فیلم/ صحنه‌ای تکان دهنده از وقوع طوفان شن در عربستان

عکس/ چهره متفاوت مهستی ۶۴ سال پیش با میکاپ برفی و کلاه گلدار

فیلم/ ماجرای دستگیری سارق ۳۰ میلیاردی در اصفهان

بررسی آخرین اخبار پویش «نه به تصادف» و وضعیت تصادفات نوروزی

توافق آتش‌بس بین مسکو و کی یف تا عید پاک؟!

عکس/ تیپ دیده نشده از فوزیه در قاهره ۷۶ سال پیش با کلاه و شنل نظامی

عکس/ تیپ بهاری رعنا آزادی ور با گوشواره‌های لاکچری و شال رنگ سال

فیلم/ انفجار و تخریب ساختمان در تهران با ۱۰ مصدوم

واژگونی اتوبوس در جاده چوپانان به انارک نایین

عکس/ اعتراض عجیب باشگاه استقلال به پوستر AFC

رقص شکوفه‌های بهاری در سنندج

عکس/ تیپ اروپایی دختران احمدشاه ۱۰۳ سال پیش در آتلیه با موهای بافته

ثبت بیش از ۱۲ هزار تخلف حادثه ساز در دومین روز از فروردین ۱۴۰۴

اولین واکنش اکرم امام اوغلو پس صدور حکم علیه او

عکس/ استایل اروپایی فرح پهلوی در حال دوچرخه سواری در ۱۶ سالگی

ماجرای فروش بنزین ۳۰ هزار تومانی چه بود؟

عکس/ نمایی دیده نشده از ۵۵ سال پیش گیشا، وقتی اطراف اش بیابان بود

اینفوگرافی/ بیشترین بازدهی صنایع بازار سهام در سال ۱۴۰۳

فیلم/ خروش آبشار کوهرنگ به سمت سد زاینده‌رود

جزئیات افزایش حقوق کارمندان دولت در سال ۱۴۰۴

فیلم/ هشدار نارنجی سیلاب؛ بارندگی‌ها تا چهارشنبه ادامه دارد

قیمت میوه در میادین تره بار + حدول

سردار آزمون - مهدی طارمی؛ یک روح در ۲ بدن

قیمت خودرو‌های شرکت کیا + جدول

قیمت دینار عراق امروز + جزئیات

قیمت لیر ترکیه امروز + جزئیات

عکس/ ژست جالب محمدرضا پهلوی ۷۴ سال پیش در حال روشن کردن سیگار ثریا

ترامپ: جز من هیچکس در دنیا نمی‌تواند پوتین را متوقف کند

عکس/ احتمال حضور اورونوف مقابل ایران

عکس/ نمایی بی نظیر از مسجد سپهسالار ۱۳۵ سال پیش در حال ساخت

بازار مسکن در آستانه بحران تاریخی

بنزین سوپر در روز‌های گذشته توزیع نشده است؛ مردم مراقب باشند

حافظیه و تخت جمشید صدرنشین شدند

فیلم/ رونمایی رسول خادم از دختران روزه دار سیستان و بلوچستان

کاهش فاصله زمانی اخذ گواهینامه از عوامل افزایش تصادفات

اینفوگرافی/ خرید خانه در کدام کشور‌های منطقه آسان‌تر از ایران است؟

افزایش قیمت طلا و سکه رکورد زد

اینفوگرافی/ پدیده فرونشست در کدام استان‌ها بحرانی‌تر است؟

افزایش ۱۰۰ درصدی حقوق هم پاسخگوی معیشت کارگران نیست

شرایط جدید فروش اقساطی فیدلیتی اعلام شد + جدول ۱۴۰۴

فیلم/ پایین کشیدن تابلوی اردوغان در ادارات ترکیه

فیلم/ ادامه درگیری‌ها در استانبول بین معترضان و پلیس

جزئیات کشف جسد دختر ایرانی در کانادا پس از ۷۷ روز