در بورس سرمایه گذاری کنیم یا نه؟

اقتصاد۲۴-بازار سرمایه این روز‌ها روند روبه رشد و پرنوسانی را پشت‌سر می‌گذارد. شاخص‌کل که به نزدیکی سقف تاریخی خود رسیده، امید‌ها را برای رکوردشکنی مجدد زنده کرده‌است.

از سوی دیگر، افزایش ارزش معاملات و ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا و سهامی نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به آینده بازار است. همزمان، تغییرات نرخ ارز و تاثیر آن بر شرکت‌های کامودیتی محور، توجه بسیاری از تحلیلگران را جلب کرده‌است. روند صعودی نرخ نیما و کاهش فاصله آن با نرخ بازار آزاد، زمینه ساز افزایش سودآوری و بهبود نسبت‌های مالی شرکت‌ها شده‌است، با این‌حال نوسانات کوتاه‌مدت و ورود و خروج سرمایه در صندوق‌های مختلف، پویایی و جذابیت بازار را دوچندان کرده‌است.

در این گزارش، تحلیل ابراهیم سماوی و مهدی ساسانی، دو تن از کارشناسان بازار سرمایه، درباره آخرین وضعیت و چشم انداز بازار ارائه شده‌است. این گفت‌و‌گو‌ها به بررسی عوامل موثر بر رشد شاخص‌ها، نقش ابزار‌های جدید سرمایه‌گذاری و انتظارات تورمی می‌پردازد.

مهدی ساسانی، تحلیلگر بازار سرمایه، درباره وضعیت این روز‌های بورس گفت: «بازار سرمایه این روز‌ها نوسانات چشمگیری را تجربه می‌کند. این نوسانات، در کنار رشد برخی از سهام، جذابیت بیشتری برای فعالان بازار ایجاد کرده‌است.

شاخص‌های بازار سرمایه از ابتدای آبان روند بهبود خود را آغاز کرده‌اند و اکنون ارزش معاملات، در حال تثبیت این حرکت است، اگرچه برخی سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت به‌دنبال شناسایی سود و فروش سهام خود هستند، خریداران میان‌مدت و بلندمدت همچنان به معاملات خود ادامه می‌دهند. این پویایی نشان می‌دهد؛ بازار همچنان ظرفیت‌های قابل‌توجهی برای رشد دارد.»

ساسانی معتقد است؛ برنامه ریزی دولت و سیاستگذاران برای بازار سرمایه بیشتر بر یک چشم انداز میان‌مدت متمرکز است. وی در این‌باره اظهار کرد: «اگر اصلاحات بین راهی به درستی مدیریت شوند، می‌توان انتظار داشت که در ماه‌های آینده، شاهد اعداد بالاتری برای سهام و شاخص‌ها باشیم.» یکی از تحولات جدید در بازار سرمایه، آغاز معاملات گواهی‌سپرده نقره است.

این ابزار سرمایه‌گذاری، به‌عنوان گزینه‌ای تازه در کنار طلا، به‌تدریج توجه سرمایه‌گذاران را جلب خواهد کرد.

بیشتر بخوانید:منتظر آینده شگفت انگیز در بورس باشیم؟

ساسانی در این‌خصوص توضیح داد: «معاملات گواهی‌سپرده نقره در روز نخست با حباب قیمتی نسبت به نرخ رایج نقره در بازار آغاز شد. این موضوع احتمالا به دلیل عمق کم بازار در روز اول معاملات است، با این‌حال انتظار می‌رود که با گذشت زمان و افزایش فعالیت عرضه کنندگان و خریداران، قیمت‌ها به سمت تعادل حرکت کنند.»

وی افزود: «معافیت مالیاتی گواهی‌سپرده نقره و امنیت بالاتر آن نسبت به خرید فیزیکی، می‌تواند این ابزار را به گزینه‌ای جذاب برای علاقه‌مندان تبدیل کند.» در سوی دیگر، صندوق‌های طلا در بازار سرمایه نیز فعال هستند و از رشد نرخ دلار در هفته‌های اخیر بهره‌مند شده‌اند. این صندوق‌ها با وجود اینکه توانسته‌اند تعادل خود را حفظ کنند، اما در دو ماه گذشته بازدهی چشمگیری نداشته‌اند.

ساسانی در این‌باره گفت: «پس از روی کار آمدن ترامپ، کاهش قیمت اونس جهانی طلا بازدهی صندوق‌های طلا را تحت‌تاثیر قرارداد، اما رشد نرخ دلار، به‌عنوان یک عامل جبرانی، از افت بیشتر این صندوق‌ها جلوگیری کرده‌است.» با توجه به پیش‌بینی افزایش قیمت اونس جهانی طلا و رشد احتمالی نرخ دلار به دلیل کسری‌بودجه دولت، انتظار می‌رود که صندوق‌های طلا در آینده عملکرد بهتری داشته باشند، با این‌حال ساسانی تاکید کرد؛ رشد این صندوق‌ها احتمالا به اندازه رشد سهام و صندوق‌های سهامی نخواهد بود.

وی گفت: «سرمایه‌گذاران در سهام و صندوق‌های سهامی همچنان شانس بیشتری برای بازدهی بالاتر نسبت به طلا دارند.» در پایان، ساسانی خاطرنشان کرد؛ نوسانات اخیر، بازار را برای فعالان جذاب‌تر کرده‌است. وی افزود: «با مدیریت اصلاحات و حفظ جریان نقدینگی، شرایط برای رشد بیشتر بازار فراهم خواهدشد. همچنین ابزار‌های جدیدی مانند گواهی‌سپرده نقره می‌توانند فرصت‌های سرمایه‌گذاری متنوعی را برای علاقه‌مندان فراهم کنند.»

ابراهیم سماوی، تحلیلگر بازار سرمایه، در ارزیابی خود از وضعیت روز جاری بازار، به رشد ۰.۵‌درصدی شاخص‌کل و ۰.۳۴‌درصدی شاخص هموزن اشاره کرد و گفت: «این ارقام نشان می‌دهند که اقبال به بازار سرمایه همچنان وجود دارد. با نزدیک‌شدن شاخص‌کل به سقف تاریخی خود، بسیاری از سهامداران ترجیح می‌دهند سود‌های خود را محقق کنند. این موضوع باعث دست به دست‌شدن سهام در بازار شده و پویایی معاملات را افزایش داده‌است.»

وی در ادامه با اشاره به ارزش معاملات بازار افزود: «در روز گذشته، ارزش معاملات در بورس اوراق‌بهادار تهران از ۱۶‌همت عبور کرد که نشان‌دهنده رسیدن به سطوح بسیار مطلوب است.

در چنین شرایطی، توقف شاخص یا افت موقت آن جای نگرانی ندارد و صرفا بخشی از روند طبیعی بازار است.» سماوی یکی از نکات قابل توجه در بازار روز گذشته را ورود نقدینگی به صندوق‌های طلا دانست و اظهار کرد: «بیشترین ورود پول در روز گذشته به صندوق‌های طلا اختصاص یافت. این اتفاق نشان‌دهنده انتظارات تورمی و چشم انداز افزایشی بازار نسبت به دلار است. از سوی دیگر، شاهد ورود پول به صندوق‌های سهامی نیز بودیم که اگرچه در روز‌های گذشته کم جان بود، اما در روز گذشته دومین جایگاه ورود نقدینگی را به خود اختصاص داد. در همین حال، حدود ۶۴۵‌میلیارد‌تومان نقدینگی نیز از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شد. این روند نشان‌دهنده جهت گیری سرمایه‌گذاران به سمت دارایی‌های تورمی است که با توجه به وضعیت شاخص‌کل و نوسانات طلا و دلار، منطقی به‌نظر می‌رسد.»

این تحلیلگر بازار سرمایه با بررسی شرایط پیش رو گفت: «انتظار می‌رود که در روز‌های معاملاتی آینده شاخص‌کل سقف تاریخی خود را بشکند و رکورد جدیدی را ثبت کند. دلیل این پیش‌بینی، مبنای نرخ مبادله ارز برای شرکت‌های کامودیتی محور است که نرخ توافقی را پذیرفته‌اند. شرکت‌هایی که همچنان از نرخ نیما استفاده می‌کنند نیز با رشد روزانه این نرخ مواجه هستند و فاصله آن با نرخ بازار آزاد کمتر می‌شود. این تغییرات موجب بهبود سوددهی، حاشیه سود و نسبت P/E آینده‌نگر شرکت‌ها خواهدشد.»

وی در پایان تاکید کرد: «اگرچه ممکن است بازار سبز یکدست نباشد، اما در مجموع وضعیت کلی بازار بسیار مناسب است و ارزش معاملات، موید این موضوع است. شرایط فعلی، فرصت‌های جذابی برای سرمایه‌گذاران ایجاد‌کرده و چشم انداز روشنی را برای بازار سرمایه ترسیم می‌کند.»