محرک‌های افزایشی شاخص بورس از بین رفته‌اند/ هفته منفی و متعادل در انتظار بازار سرمایه

اقتصاد۲۴- شاخص کل بورس با ریزش ۴۷ هزار و ۶۷۹ واحدی به ۲ میلیون و ۶۷۸ هزار و ۸۸۵ واحد رسید و برای دومین روز متوالی سرخ‌پوش شد. بورس تهران از چند ماه گذشته با رکود و به دنبال آن حجم بالای خروج سرمایه‌های حقیقی دست و پنجه نرم می‌کند. کارشناسان دلایل مختلفی را برای روند نزولی اخیر بورس مطرح کرده‌اند که از جمله آن می‌توان به افزایش نرخ بهره، ناترازی انرژی و تعطیلی‌های پی در پی، شکاف میان نرخ دلار بازار آزاد و دلار توافقی، افزایش ریسک‌های سیاسی ناشی از تنش‌های منطقه و تهدیدات ترامپ اشاره کرد.

نکته دیگری که به عنوان یکی از دلایل ریزش بورس به آن اشاره می‌شود این است که در روز‌های پایانی سال به دلیل انتشار گزارش مالی شرکت‌ها، ترس از عدم قطعیت و تغییر در سیاست‌های مالی، روند نزولی بورس مسئله طبیعی است و بازار سهام از فروردین مجدد به ریل بازمی‌گردد.

پیام الیاس کردی، کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به اینکه آیا روند کنونی بورس در پایان سال، حرکت نرمالی است؟ به اقتصاد ۲۴ گفت: «به هر حال طی این مدت چند اتفاق افتاده است و ما باید این فاکتور‌ها را بررسی کنیم. بازار به اتفاقات اخیر از جمله رشد دلار بازار آزاد و دلار توافقی واکنش مثبت نشان داد. نکته بعدی این بود که سپرده‌های خاص که از آن تحت عنوان سپرده‌های ۳۰ درصدی یاد می‌شود، کاهش داشتند و حدودا به ۲۵ درصد رسیدند که ما کاهش نرخ بهره را تجربه کردیم.»

بیشتر بخوانید: بازار سرمایه چگونه به کف قیمتی رسید؟

وی ادامه داد: «فاکتور بعدی این بود که امسال تنش‌های عجیب و غریبی را در داخل کشور، در خاورمیانه و در عرصه بین‌الملل امسال تجربه کردیم. بسیاری از این تنش‌ها رفع شد و بازار به سمت صعود حرکت کرد. پس از آن دلار رشد و نرخ بهره کاهش پیدا کرد. اما اکنون برعکس این اتفاقات برای بورس دارد اتفاق می‌افتد؛ بدین معنا که دلار توافقی بعد از رشدی که داشت ثابت ماند و اتفاق ویژه‌ای برایش رخ نداد. بحث بعدی نرخ بهره بود که دوباره به حوالی بالای ۳۰ درصد بازگشت. تنش‌ها هم با به قدرت رسیدن ترامپ در آمریکا و مسائلی که خاورمیانه پیدا کرد، دوباره به سر جای اولش بازگشته است. درواقع تمام نکات یاد شده برای بازار از بین رفته و بازار دوباره خود را با شرایط جدید وفق می‌دهد. پیش از ریزش بازار قیمت دلار حدود ۷۰ هزار تومان بود و الان نزدیک ۹۰ هزار تومان در نوسان است. از این رو بازار سهام مقداری زمان می‌خواهد تا خود را با شرایط جدید تطابق دهد.»

الیاس کردی در پاسخ به اینکه چرا با وجود افزایش قیمت دلار، شاخص کل نه تنها رشد نکرد بلکه ریزش هم داشت؟ گفت: «صرفا این عامل تنها نیست که با رشد دلار، بورس هم رشد کند بلکه فاکتور‌های دیگری هم مطرح هستند که باید درنظر بگیریم. یکی از فاکتور‌ها نرخ بهره است که بسیار بالاتر آمده و روی بورس تاثیر دارد. بحث بعدی بالا گرفتن تنش‌هاست که به نظر می‌رسد مقدار زیادی روی بازار اثرگذار بوده است. ما هر زمان به سمت بسته شدن در‌های مذاکره و کمرنگ شدن اخبار مربوط به آن رفته‌ایم، بازار هم به سمت افت حرکت کرده است.»

این کارشناس بازار سرمایه در پاسخ به اینکه باتوجه به اینکه شاخص کانال مهم ۲ میلیون و ۸۰۰ هزار واحد را از دست داده است، روند اخیر نگران کننده نیست؟ عنوان کرد: «به نظر من نگران‌کننده نیست. باتوجه به تنش‌ها یک سری از سرمایه‌گذاران تصمیم به خروج از بازار را می‌گیرند و در مقابل گروهی دیگر هم به بازار سرمایه ورود پیدا می‌کنند که چیز عجیبی نیست.»

وی همچنین درخصوص علت عقب ماندگی بورس از بازار‌های ارز و طلا بیان کرد: «من مقصر را دو عامل می‌دانم؛ یکی نرخ بهره و دیگری جذابیت بازار‌های دیگر. طلا در سال‌های گذشته بازدهی عجیب و غریبی داشته ولی بازار سرمایه فعلا نتوانسته برای مردم جذابیتی ایجاد کند. اتفاقاتی هم که در گذشته رخ داد، تجربه‌های تلخی را برای سهامداران رقم زده است. نکته بعدی بحث تنش‌هاست؛ همه بازار‌ها از تنش فرار می‌کنند و بورس هم از این قاعده مستثنی نیست.»

الیاس کردی در پیش‌بینی خود از عملکرد هفته جاری بازار سرمایه، گفت: «من فکر می‌کنم هفته متعادل و منفی خواهیم داشت. پس از اینکه یک مقدار منفی‌ها را گذراندیم و به سمت متعادل شدن پیش می‌رویم.»