طلا در مسیر نزول یا فرصت خرید؟/ تأثیر دادههای تورمی بر بازار
اقتصاد۲۴- قیمت هر اونس طلا پس از ثبت اوج هفتگی نزدیک ۴,۷۷۰ دلار، در طول هفته به زیر ۴,۵۵۰ دلار سقوط کرد. دادههای تورمی آمریکا، بازده بالاتر اوراق قرضه و دلار قوی، حرکت صعودی طلا را محدود کردند، در حالی که تنشهای ژئوپلیتیکی تنها تکیهگاهی موقت برای بازار فراهم کردند. در همین زمان، نظرسنجیهای هفتگی نشان میدهند که خوشبینی میناستریت همچنان پا برجاست، حتی وقتی والاستریت بهطور فزایندهای نزولی شده است.
به گزارش کیتکونیوز، والاستریت انتظار دارد قیمت طلا با تقویت بازده اوراق قرضه و دلار کاهش بیشتری داشته باشد، در حالی که سرمایهگذاران خرد (میناستریت) همچنان خوشبین باقی ماندهاند و سطح ۴,۵۰۰ دلار به عنوان حمایت کلیدی مطرح است.
حرکتهای اصلی بازار
قیمت هر اونس طلا در ابتدای هفته ۴,۶۸۷.۵۰ دلار معامله شد، اما بازار به سرعت نزولی شد زیرا معاملهگران تمرکز خود را از تقاضای امن به تورم سرسخت، افزایش بازده اوراق خزانه و تقویت دلار تغییر دادند.
طلا پس از کاهش به ۴,۶۵۰ دلار در معاملات شبانه، در آغاز جلسه آمریکای شمالی با فشار خرید قوی مواجه شد و بالاترین قیمت هفتگی خود را، کمی قبل از ساعت ۸ عصر دوشنبه به وقت شرق آمریکا، بالای ۴,۷۶۸ دلار ثبت کرد. با این حال، خوشبینی در بازار فلزات کوتاهمدت بود و طلا در روزهای بعد برای حفظ سطح ۴,۷۰۰ دلار تلاش میکرد.
تأثیر دادههای تورمی
اولین حرکت مهم در روز سهشنبه رخ داد، پس از آنکه شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) آمریکا در آوریل ۰.۶٪ افزایش یافت و نسبت به سال قبل ۳.۸٪ رشد کرد. این امر قیمت طلا را به سمت سطح ۴,۷۰۰ دلار کاهش داد، زیرا بازارها انتظارات خود از تسهیل پولی فدرال رزرو را کاهش دادند.
فشار فروش ادامه دارد
فشار فروش در روز چهارشنبه شدت گرفت، پس از آنکه شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در آوریل ۱.۴٪ جهش کرد و طلا به کف جلسه نزدیک ۴,۶۸۰ دلار رسید. معاملهگران این داده را به عنوان نشانهای دیگر از گسترش فشارهای تورمی تلقی کردند.
تلاش برای ثبات در نیمه هفته
طلا در روز پنجشنبه تلاش کرد ثبات پیدا کند، زیرا فروش خردهفروشی ۰.۵٪ افزایش یافت و تعداد بیکاران جدید به ۲۱۱,۰۰۰ رسید. با این حال، این آرامش محدود بود، زیرا دلار برای چهارمین روز متوالی قویتر شد و بازارها جلسه ترامپ و شی را برای جهتگیری ژئوپلیتیکی دنبال میکردند.
بیشترین سقوط در پایان هفته
تیزترین حرکت در روز جمعه رخ داد، زمانی که طلا به زیر ۴,۶۰۰ دلار سقوط کرد، همزمان با جهش بازده اوراق قرضه دهساله به ۴.۵۴٪ و تقویت بیشتر دلار. این ریزش در حالی اتفاق افتاد که تنشهای خاورمیانه ادامه داشت و قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار باقی مانده بود. معاملهگران بر اثر تورمی جنگ ایران و احتمال ادامه نرخهای بالاتر فدرال رزرو تمرکز داشتند. قیمت هر اونس طلا در ابتدای بازار آمریکای شمالی به ۴,۵۱۱ دلار رسید و تا پایان هفته در حدود ۴,۵۴۳ دلار معامله شد.
نظرسنجی هفتگی Kitco: والاستریت ناامید، میناستریت خوشبین
آخرین نظرسنجی هفتگی طلا Kitco News نشان داد که والاستریت در مورد چشمانداز کوتاهمدت طلا تسلیم شده است، در حالی که میناستریت با وجود کاهش قیمت طلا، همچنان نظر خوشبینانه دارد.
مارک چندلر، مدیرعامل Bannockburn Global Forex، گفت: «افزایش شدید نرخ بهره و تقویت دلار بر قیمت طلا در پایان هفته فشار وارد کرد. فلز زرد در محدوده سهشنبه (~۴,۶۳۸–۴,۷۷۳) نوسان داشت اما قبل از تعطیلات آخر هفته سقوط کرد و به پایینترین سطح هشت روزه رسید.»
او افزود: «از پایان ماه مارس تاکنون، طلا پایینتر از ۴,۵۰۰ دلار معامله نشده است. شکست این سطح میتواند سیگنال حرکت به سمت ۴,۳۵۰ دلار باشد.»
ادریان دی، رئیس Adrian Day Asset Management، گفت: «بدون تغییر.» او افزود: «این به معنی ثابت بودن نیست! طلا احتمالاً همچنان نوسان زیادی خواهد داشت، زیرا نیروهای کوتاهمدت متضاد به نوبت بر بازار تسلط پیدا میکنند.»
وی توضیح داد: «در کوتاهمدت، افزایش قیمت نفت و تمایل بانکهای مرکزی جهانی به سیاست انقباضی، کاهش قیمتها را محتمل میکند. در بلندمدت، عواملی که طی سه سال گذشته طلا را به حرکت درآوردهاند، دوباره اثر خود را نشان خواهند داد: خرید مداوم بانکهای مرکزی و دیگران در مواجهه با کاهش موقعیت جهانی آمریکا.»
ریچ چکان، رئیس و مدیر عملیاتی Asset Strategies International، گفت: «بالا. اگرچه پایان فوری در چشم نیست، اما خویشتنداری بر بازار حاکم شده و کمی آرامش به بازار داده است. طلا باید از این آرامش نسبی بهره ببرد.»
دارین نیوزوم، تحلیلگر ارشد بازار در Barchart.com، گفت: «بالا. ممکن است ریزش روز جمعه بیشتر سفارشهای فروش در بازار قراردادهای آتی را از بین برده باشد. اگر چنین باشد، حمایت مداوم بانکهای مرکزی جهانی میتواند باعث یک صعود کوتاهمدت شود. از نظر فنی، قرارداد ژوئن پایینترین قیمت بسته روزانه قبلی خود را در ۴,۵۳۳.۳۰ دلار آزمایش کرد که احتمالاً مقداری سرمایه را نیز وارد بازار کرده است.»
او افزود: «آیا من در مقابل قانون اول حرکت نیوتن اعمالشده بر بازارها (یک بازار رونددار تا زمانی که نیروی خارجی آن را متوقف نکند، در همان روند باقی میماند) عمل میکنم؟ بله. اما فکر میکنم آن نیروی خارجی ممکن است هفته آینده تغییر کند.»
دیدگاه بروکرها و تحلیلگران کالا
دانیل پاویلونیس، بروکر ارشد کالا در RJO Futures، گفت: «کاهش قیمت طلا در اواخر هفته را عمدتاً واکنشی به عدم دستاورد ایران با چین و همچنین افزایش بازده اوراق خزانه میبینم، که خود واکنش به احتمال افزایش نرخ بهره هستند.»
او افزود: «نقطه بلند نمودار در حال افزایش است. این در واقع نشان میدهد که تورم داریم: تورم حضور خواهد داشت و پایدار خواهد بود. وضعیت ریسکگریزی در سراسر بازار حاکم است، بنابراین شاید فشارها کمی بیشتر شده باشد. فکر میکنم دادههای چین نشان میدهد تقاضای طلا مانند گذشته نبوده است، اما این در مورد همه کالاها صادق است. انرژی، از سوی دیگر، حتی با وجود تحولات ایران، واقعاً نقطه تقاضای بزرگی نبوده است، هرچند باز شدن تنگه (هُرمز) مطمئناً مفیدتر خواهد بود.»
پاولونیس گفت: «فکر میکنم مقداری فرصت تنفس خواهید دید. این معامله مانند چند ماه قبل آسان نخواهد بود. اوایل هفته جهش خوبی داشتیم، فرصت داشتیم مقداری سرمایه از بازار خارج کنیم و برای فرصت بعدی صبر کنیم.»
او افزود: «در نهایت، فکر میکنم طلا به تدریج صعود خواهد کرد. در حال حاضر، بازار کمی عصبی است. ما در داراییهای پرریسک افزایش خوبی داشتیم و فکر میکنم کمی سود از بازار گرفته شده است. احتمالاً بخشی هم به خاطر بازده اوراق و وضعیت فعلی آنهاست و این سؤال که آیا میتوانند بیشتر افزایش یابند یا خیر.»
پاولونیس گفت که به دقت پیگیر چند جلسه معاملاتی آینده خواهد بود و اینکه ترامپ چگونه از مذاکرات با شی جی پینگ بیرون میآید.
او افزود: «اگر بتواند این موضوع را به شکل مثبت جلوه دهد و بازده را آرام کند… شاید بتواند به شکلی عمل کند که عقبنشینی از هرمز به چین کمک کند و سپس شرایط متقابل شود. این یک احتمال است، اما نمیدانم. انتظار، همانطور که معمولاً در دیدارها با چین هست، این بود که اتفاق بزرگتری بیفتد و هیچ چیزی رخ نداد. بنابراین فکر میکنم به روند پیش از جهش قبل از جلسه بازمیگردیم و سپس از آنجا به تدریج صعود ادامه مییابد.»
پیشبینی و حمایتهای کلیدی طلا
نگاهی به هفته آینده، پاویلونیس موافقت کرد که گزارش درآمد Nvidia ریسک بزرگی محسوب میشود، بهویژه برای بخش فناوری که حتی کوچکترین خبر منفی میتواند تأثیر زیادی داشته باشد.
او گفت: «شاید فقط مسئله از دست دادن سهم بازار باشد، چون اکنون رقابت بیشتر است. در نهایت، این میتواند رویداد ریسکگریزی باشد.»
او افزود که سطح ۴,۵۰۰ دلار در بازار نقدی به عنوان حمایت کلیدی مسیر کوتاهمدت طلا اهمیت دارد. «فکر میکنم اگر نتوانیم ۴,۵۰۰ دلار را حفظ کنیم، روند به سمت پایین شکسته میشود و سپس تا محدوده بالای ۳,۸۰۰ دلار ادامه خواهد یافت.»
نتایج نظرسنجی کارشناسان و میناستریت
این هفته ۱۳ تحلیلگر در نظرسنجی Kitco News Gold شرکت کردند و احساسات والاستریت پس از شکست طلا در حفظ سطوح متعدد حمایتی، به شدت نزولی شد. تنها دو کارشناس، معادل ۱۵٪، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند، در حالی که ۱۰ نفر کامل، معادل ۷۷٪، پیشبینی کاهش قیمت کردند. تحلیلگر باقیمانده، معادل ۸٪، انتظار داشت قیمتها در هفته آینده تثبیت شوند.
در همین حال، در نظرسنجی آنلاین Kitco، ۲۹ رأی ثبت شد که سرمایهگذاران میناستریت با وجود کاهش قیمتها، اکثریت خوشبین را حفظ کردند. ۱۷ معاملهگر خرد، معادل ۵۹٪، انتظار افزایش قیمت طلا در هفته آینده را داشتند، در حالی که ۴ نفر، معادل ۱۴٪، پیشبینی کاهش طلا داشتند. ۸ سرمایهگذار باقیمانده، معادل ۲۸٪، انتظار داشتند قیمتها در هفته آینده به صورت جانبی حرکت کنند.
دادههای اقتصادی هفته آینده شامل اطلاعات مربوط به مسکن، تولید و اعتماد مصرفکننده خواهد بود و همچنین صورتجلسه آخرین نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) منتشر میشود، اما روایت غالب بازار فلزات گرانبها احتمالاً همچنان به درگیریهای جاری در خاورمیانه و تأثیر آن بر قیمت نفت و بازده اوراق قرضه اختصاص خواهد داشت.
صبح سهشنبه، بازارها دادههای «فروش خانههای معلق آمریکا» برای آوریل را دریافت خواهند کرد و پس از آن، عصر چهارشنبه، صورتجلسه نشست سیاست پولی فدرال رزرو در مارس منتشر خواهد شد.
سپس در روز پنجشنبه، معاملهگران به آمار هفتگی ادعای بیکاری، نظرسنجی تولید فیلادلفیا، شروع ساخت مسکن در آوریل و شاخصهای پیشانتظار تولید و خدمات S&P برای ماه می توجه خواهند کرد.
انتشار دادههای هفته با انتشار نهایی «اعتماد مصرفکننده دانشگاه میشیگان» در صبح جمعه به پایان میرسد.
آدام باتن، رئیس استراتژی ارز در Forexlive.com، گفت جریان جهانی در حال تغییر است، زیرا اثرات جنگ ایران – شامل قیمت بالای انرژی و افزایش تورم – در حال نفوذ به بازارهای مالی و اقتصاد واقعی است.
او گفت: «در آسیا طی چند روز گذشته، این تأثیر کاملاً محسوس شده است. نفت همچنان در حال افزایش است.»
باتن افزود که بازار همچنین از نتیجه نشست ترامپ-شی ناامید شده است. «امروز برخی اظهار نظرهای مثبت از سوی چین بود، اما از ترامپ هیچ خبر واقعیای نبود. انتظار میرفت چیزی بیشتر، اعلامیه بزرگی که به رشد کمک کند یا تعرفهها را کاهش دهد، حاصل شود… اما هیچ اتفاقی نیفتاد. به نظر میرسید تلاشهایی پشت پرده برای سازماندهی چیزی انجام میشد، اما محقق نشد.»
باتن گفت کاهش قیمت طلا در واقع واکنشی به تحولات بازار جهانی اوراق قرضه بوده است.
او توضیح داد: «ما این هفته شاخص CPI و PPI داشتیم. بازارها نگران این بودند که به نظر نادیده گرفته شده، اما بازار اوراق قرضه آن را نادیده نمیگیرد. بازده اوراق ۳۰ ساله آمریکا اکنون ۵.۱۱٪ است، در بریتانیا هم بازده بلندمدت افزایش یافته… واقعاً در همه جا. فکر میکنم این نقطهای است که باید افزایش نرخ بهره را در قیمتها لحاظ کرد.»
باتن افزود اکنون وارد دورهای شدهایم که اخبار خوب، اخبار بدی برای انتظارات نرخ بهره محسوب میشوند، زیرا این اخبار به فدرال رزرو امکان افزایش نرخها را میدهد.
او گفت: «فروش خردهفروشی دیروز خیلی خوب بود. به نظر میرسد بازار در حال جستجوی علائم تورم است.»
او به یک تحول نگرانکننده دیگر اشاره کرد: «منحنی آتی نفت نیز اکنون همسو با منحنی بازده در حال افزایش است.»
باتن گفت: «قیمت نفت WTI امروز دوباره ۳ دلار افزایش یافت. ما روی تغییرات روزانه نفت متمرکز بودهایم، و این منطقی است چون در تیترهاست. اما نفت دسامبر همچنان در حال افزایش است، اکنون ۸۳ دلار در دسامبر. حتی ابتدای ماه گذشته – اوج جنگ – هنوز ۷۰ دلار بود. اکنون قیمتها برای مدت طولانی بالاتر پیشبینی میشوند.»
او افزود: «بازار مدتی طولانی روی این فرض بود که قیمت نفت پس از این درگیری به سرعت کاهش مییابد، و ترامپ در این زمینه اعتبار زیادی از دست داده است. او هفت هفته بازارها را در مورد جنگ ایران تحت فشار قرار داده، اما نتیجهای نداشته و امروز نفت در سررسید جلو ۳ دلار و در انتهای منحنی ۱.۵ دلار بالاتر است. و سپس بازار اوراق قرضه متوجه شد. دادههای اقتصادی داغ هستند. میتوانم صدها دلیل بیاورم که تورم در راه است.»
باتن به گزارش درآمد آینده شرکت Nvidia در هفته بعد به عنوان دلیل دیگری برای نوسان بازار اشاره کرد.
او گفت: «هر نشانهای از ضعف Nvidia – حتی بدون توجه به اجماع بازار – میتواند خطر بزرگی ایجاد کند. آنها باید همه چیز در اجماع را ۱۰٪ بالاتر بزنند، شاید ۱۵٪. هر مشکلی با Nvidia، ریسک بزرگی ایجاد میکند. این نقطه کلیدی کل بازار است.»
باتن گفت حتی با تثبیت تورم بالاتر، به زودی انتظار ندارد طلا به عنوان پوشش تورمی سود ببرد.
او گفت: «به نظر من دیگر هیچ پوششی وجود ندارد. باید فدرال رزرو بیش از حد واکنش نشان دهد یا اقتصاد واقعاً داغ شود. نیاز به اشتباه سیاست پولی یا واکنش نادرست دولت و رکود داریم. باید چیزی بشکند تا واقعاً کار کند. همه چیز با اهرم بالا است و تمایل به فروش وجود دارد.»
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، پیشبینی میکند قیمت طلا هفته آینده به کاهش خود ادامه دهد.
او گفت: «افزایش چشمگیر هفته گذشته در حرکت قیمتی این هفته نیز بازتاب یافته و قیمت به ۴,۵۱۵ دلار بازگشته است. نمودار قیمتی همچنان مقاومت قوی در حدود ۴,۷۰۰ دلار را نشان میدهد، جایی که میانگین متحرک ۵۰ روزه نیز قرار دارد. این نشاندهنده قدرت خرسهاست که همچنان سلطه خود را در شکلگیری قیمت حفظ میکنند و توالی از اوجهای محلی پایینتر از اوج انتهای ژانویه ایجاد کردهاند. همچنین الگوی فصلی افزایش فروش در اواسط ماه مارس و آوریل وجود دارد که در ماه می نیز تکرار میشود.»
کوپتسیکویچ افزود: «کاهش قیمت تنها ناشی از عوامل تکنیکال نبود، بلکه عوامل سیاسی نیز در آن نقش داشتند، از جمله افزایش مالیات و فراخوان رهبر هند برای کاهش خرید. در پایان هفته، ناامیدی بازار از نتیجه نشست آمریکا و چین باعث افزایش فروش طلا شد و با رشد دلار پس از افزایش قیمت نفت همراه شد. تاکنون خریدها در حدود ۴,۵۰۰ دلار افزایش یافته است.»
او ادامه داد: «تصویر تکنیکال به خودی خود چندان واضح نیست، چون علاوه بر مقاومت میانگین متحرک ۵۰ روزه نزولی، حمایت میانگین متحرک ۲۰۰ روزه صعودی نیز وجود دارد که فروشها را در دو سال و نیم گذشته متوقف کرده است. در هفتههای آینده، این نیروهای متضاد به هم میرسند. از آنجا که سناریوی شکست مثبت روند نزولی اخیر محقق نشده، باید انتظار تشدید فشار فروش تا حدود ۴,۳۵۰ دلار را داشت.»
تحلیلگران گروه CPM در بعدازظهر جمعه توصیه فروش دادند، با هدف قیمت اولیه ۴,۴۰۰ دلار بین ۱۵ تا ۲۹ می ۲۰۲۶ و حد ضرر ۴,۶۳۰ دلار.
آنها نوشتند: «پس از حرکت در محدودهای محدود بین ۷ و ۱۴ می، قیمت طلا امروز به شدت کاهش یافته است. قیمت طلا در این دوره تثبیت به اوج ۴,۷۸۳.۴۰ دلار رسید. بازده ۱۰ ساله اوراق آمریکا امروز تقریباً به بالاترین حد ۵۲ هفته رسید که باعث کاهش داراییها در سراسر بازار شد. معمولاً سرمایهگذاران قبل از ماههای تابستان در نیمکره شمالی سودگیری میکنند.»
CPM گفت بخش زیادی از فروشها به نظر سفتهبازانه است و فروش زیادی در بازار فیزیکی دیده نمیشود.
آنها گفتند: «سرمایهگذاران زیادی، که اکثرشان نسبت به فروش طلای فیزیکی خود محتاط هستند، با توجه به مشکلات اقتصادی، مالی و سیاسی جهان، تمایلی به فروش ندارند. بسیاری از سرمایهگذاران منتظر کاهش قیمتها هستند تا فرصت خرید ایجاد شود، که میتواند کاهش شدید قیمت طلا را محدود کند.»
تحلیلگران هشدار دادند: «نوسانات بازار ممکن است در هفتههای آینده افزایش یابد که میتواند قیمت طلا را به شدت پایین بیاورد، اگرچه موقتی. اگر طلا زیر ۴,۳۸۰ دلار شکسته شود، مقصد بعدی میتواند ۴,۲۰۰ دلار باشد. با توجه به شرایط جهانی، جو بازار ممکن است ناگهان تغییر کند و قیمت طلا خیلی سریع به بالای ۴,۷۰۰ دلار بازگردد. در این میان، معامله در محدوده فعلی میتواند سودآور باشد اگر زمانبندی درست انجام شود.»
مایکل مور، بنیانگذار Moor Analytics، انتظار دارد قیمت طلا در هفته آینده نزولی باشد.
آغاز امیدوارکننده، اما نوسان نزولی ادامه دارد
قیمت طلا در ابتدای هفته نویدبخش بود، اما با گذر روزها بهطور پیوسته کاهش یافت. هر حرکت صعودی توسط دادههای تورمی داغتر، افزایش بازده اوراق قرضه و تقویت دلار محدود شد، در حالی که خطرات ژئوپلیتیکی تنها حمایت محدودی ارائه کردند.
