تاریخ انتشار: ۰۹:۱۲ - ۲۷ بهمن ۱۳۹۸
سناریو‌هایی برای کسب سود؛

جذب نقدینگی به بازار سهام ادامه‌دار است؟

بازار سهام آخرین هفته معاملاتی ماه بهمن را پرنوسان آغاز کرد. شاخص کل بورس که در ۱۵ دقیقه نخست دادوستد‌ها با رشدی در حدود ۷ هزار واحدی همراه شده بود به سرعت مسیر عقب‌گرد را در پیش گرفت و پس از یک افت‌وخیز نهایتا با رشد ۲۹۰۹ واحدی به‌کار خود پایان داد. به‌صورت مشخص فشار فروش در بزرگان غیرکالایی، سایر گروه‌های بازار را نیز متاثر کرد.
جذب نقدینگی به بازار سهام ادامه‌دار است؟
 
اقتصاد ۲۴- بورس تهران آخرین هفته معاملاتی ماه بهمن را کاملا پر افت و خیز آغاز کرد. رشد ۷ هزار واحدی شاخص کل بورس تحت‌تاثیر گسترش فشار فروش در نماد‌های مطرح خودرویی و دیگر بزرگان کالایی در نهایت به رشد ۲۹۰۹ واحدی محدود شد.

تاثیرپذیری فضای عمومی معاملات سهام از دادوستد گروه‌های غیرکالایی از دو گره شکل‌گرفته در فضای فعلی بورس تهران خبر می‌دهد. گره عینی سهام که در گرو نقدینگی درگیر در سهام مزبور است و گره ذهنی معامله‌گران که کسب سود را در بستر چنین نماد‌هایی در خاطر دارد.

نماگر اصلی بازار سهام اولین جلسه معاملاتی هفته را با رشد ۶۳/ ۰ درصدی به پایان برد و در آستانه کانال ۴۶۲ هزار واحد قرار گرفت. با این حال مسیر نوسانات سهام در این جلسه معاملاتی کاملا پر افت‌وخیز بود؛ موضوعی که از پیچیدگی ادامه مسیر بورس تهران خبر می‌دهد. تابلوی بورس که در آغاز معاملات روز شنبه به رنگ سبز فراگیر در آمده بود، به سرعت شاهد چیرگی رنگ قرمز در این بازار شد و نهایتا با توازن بیشتری بین این دو رنگ به‌کار خود پایان داد.
 


آیا سهام حامی قدرتمندی دارد؟


همان‌گونه که آمار فوق نشان می‌دهد بازار سهام در روز گذشته به‌رغم عقب‌نشینی‌هایی که تجربه کرد برآیندی صعودی را به نمایش گذاشت. با این حال به‌صورت مشخص افزایش فشار‌های فروش در گروه‌های خودرو، بانک‌ها، مخابرات و برخی دیگر از سهام بزرگ غیرکالایی نگرانی‌ها از ادامه روند بازار را تشدید کرد.

بی‌شک مهم‌ترین مولفه‌ای که صعود بورس تهران را تا به اینجا رقم زده است جریان قدرتمند ورود نقدینگی است و در ادامه کار نیز همچنان این متغیر برای مسیر سهام تعیین‌کننده خواهد بود. با این حال این نقدینگی تازه‌وارد بیش از همه به کسب سود چشمگیر در کوتاه‌ترین زمان ممکن نظر دارد و در صورتی که در این مسیر موفق نباشد هیچ بعید نیست که به سرعت به‌دنبال مقصد دیگری بگردد. موفقیت نقدینگی برای کسب سود در بازار سهام می‌تواند از مسیر‌های متعددی عبور کند.

با این حال آنچه در یک ماه اخیر بستر کسب سود این پول‌ها را فراهم آورده، بیش از همه همین نماد‌های بزرگ غیرکالایی بوده است؛ نماد‌هایی که ضمن جذب حجم بالاتری از پول، رشد‌های قابل‌توجهی را به ثبت رسانده‌اند. اکنون که این گروه‌ها در ادامه مسیر صعود با مانع مواجه شده‌اند نقدینگی برای کسب سود چندین راه را پیش رو دارد: خروج به انگیزه کسب سود از بازار‌های موازی؛ انتظار برای تعیین تکلیف سهام همین‌گروه‌ها و ادامه صعود؛ یا نشانه‌گیری دیگر گروه‌های بازار.

نکته مهمی که در این بین باید به آن اشاره کرد آن است که صعود قیمت‌ها در بازار سهام در بسیاری از موارد بدون هیچ انگیزه قدرتمند بنیادی صورت گرفته است. عدم وجود چنین منطقی اگر چه نتوانسته مانع از رشد قیمت سهام شود، اما در سوی مقابل می‌تواند ریزش بی‌توجه و بدون بهانه را نیز به‌دنبال داشته باشد؛ بنابراین حتی اگر در این بین بازیگران سهام به‌دنبال توجیه ماندن نقدینگی در بازار سهام باشند بعید نیست که از دنبال کردن مسیر آن، جا بمانند.

در رابطه با جذب ادامه‌دار نقدینگی به بازار سهام و عدم گسیل آن به سمت بازار‌های دیگر عوامل و فرضیات متعددی مطرح است. در این میان دو مساله پررنگ‌تر به‌نظر می‌رسد؛ صعود مداوم و رکوردشکنی‌های تاریخی در بازار سهام انتظارات برای کسب سود را به کلی تغییر داده است به‌گونه‌ای‌که بازدهی در بازار‌های موازی ممکن است به راحتی سرمایه‌گذاران را اقناع نکند.

نکته دیگر آنکه سایر بازار‌های مطرح سرمایه‌گذاری همگی با ریسک‌های پررنگ و مخصوص به خود مواجهند؛ ریسک‌هایی که می‌تواند با چرخش شدید روند یا رکود سنگین معاملاتی همراه باشد. با این حال در صورتی که بازار دیگری در چشم سرمایه‌گذاران جذاب جلوه کند نمی‌توان انتظار کوچ نقدینگی از بورس را فراموش کرد.
 

شیوع جو فروش از کانون خودرویی‌ها؟


خروج نقدینگی از بازار سهام می‌تواند معادل فروش اپیدمیک و فراگیر در بورس باشد. اما آیا جرقه پرعرضه سهام خودرویی به فضای عمومی بازار سرایت می‌کند؟

همان‌گونه که اشاره شد شدت گرفتن فشار فروش در بزرگان غیرکالایی و به خصوص در نماد‌های بزرگ خودرویی بود که صعود جهش‌وار بازار سهام را در همان ابتدای معاملات روز شنبه تحت‌تاثیر قرار داد و به افزایش عرضه‌ها در بازار دامن زد.

در این بین پاسخ به چند دسته از سوالات اهمیت زیادی دارد: اول آنکه گره زدن سرنوشت روند کلی بازار به معاملات خودرویی یا گروه‌هایی از این دست هیچ منطقی دارد و آیا گسستی در این ارتباط ممکن است به‌وجود آید؟ در معاملات روز گذشته به‌صورت مشخص ۴ گروه از صنایع بزرگ بازار با فروش شدید مواجه بودند: گروه خودرو و ساخت قطعات که با افت ۳ درصدی شاخص گروه به‌کار خود پایان داد؛ گروه بانک‌ها که ریزش ۶/ ۲ درصدی شاخص را تجربه کردند؛ گروه حمل‌ونقل که با افت ۹۴/ ۲ درصدی شاخص همراه شد و نهایتا گروه مخابرات که افت ۶/ ۲ درصدی نماگر گروه را به ثبت رساند. این گروه‌ها که عموما از آن‌ها با عنوان بزرگان غیرکالایی یاد می‌شود در قیاس با ارزشی که نسبت به کل بازار دارند حجم و ارزش بالایی از معاملات را طی یک ماهه اخیر به خود اختصاص داده‌اند.

به علاوه آن که بخش بزرگی از نقدینگی ورودی به تالار شیشه‌ای از کانال خودرویی‌ها به بورس تزریق شده است و همان‌گونه که اشاره شد ناامیدی پول‌های حجیم و پر تب و تاب از کسب سود ممکن است تاثیری بیش از دامنه معاملات این گروه داشته باشد.

به نظر می‌رسد میزان و منابع افزایش سرمایه بزرگان خودرویی در برآورده کردن انتظارات بازار ناکام بوده است و این موضوع به تلاش نقدینگی برای خروج سریع‌تر از این گروه دامن می‌زند. در اینجا حجم نقدینگی جذب شده به این گروه می‌تواند به‌عنوان گره عینی معاملات لحاظ شود.

از سوی دیگر سرایت جو روانی این گروه به سایر معاملات بازار که می‌توان از آن به گره ذهنی بازار یاد کرد، به نظر گشودنی می‌آید. باز شدن این گره از دو مسیر می‌تواند رخ دهد. ممکن است با ورود نقدینگی پرحجم، این گروه در معاملات روز‌های آتی بار دیگر شاهد تغییر مسیر ناگهانی باشد. در این جا تاکید دوباره بر مسیرسازی نقدینگی در بازه فعلی سهام ضروری به‌نظر می‌رسد. از سوی دیگر ممکن است نقدینگی تازه‌وارد این بار راه دیگر گروه‌های بزرگ بازار را در پیش گیرد و سود را از مجرای سهام کالایی جست‌وجو کند.

این گروه‌ها به‌رغم فروشنده‌های قدرتمند و صورت‌های مالی ضعیف‌تر از انتظار پاییزی، همچنان محرک‌های قدرتمندی برای جذب نقدینگی دارند.

به‌صورت مشخص باید اشاره کرد که ۳۸ شرکت بورسی ارزش بازاری بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان دارند.
 
مجموع ارزش بازار این شرکت‌ها تا پایان دادوستد‌های روز گذشته به ۱۰۹۰ هزار میلیارد تومان رسیده و به عبارتی ۶۵ درصد از کل ارزش بورس تهران را شکل می‌دهند. از میان این شرکت‌ها و طی آخرین موج صعودی بازار شرکت‌های بزرگ خودرویی، بانکی، مخابراتی پیشتاز ثبت بازدهی بوده‌اند. تا آنجا که از میان ۱۰ شرکت با ارزش بازار بیش از ۱۰ هزار میلیارد تومان که بیشترین میزان بازدهی را از ۲۱ دی تا روز گذشته به ثبت رسانده‌اند ۷ شرکت در رده بزرگان غیرکالایی جای می‌گیرند. این شرکت‌ها تنها در ۲۴ جلسه معاملاتی بازدهی‌های بین ۴۰ تا ۱۸۵ درصد را به ثبت رسانده‌اند.

در مقابل بسیاری از بزرگان کالایی در ثبت بازدهی فاصله قابل‌توجهی از این نماد‌ها دارند. به علاوه رشد نرخ دلار نیمایی و رونق نسبی در معاملات بورس کالا انگیزه‌های دیگری را برای جذب تقاضا به این گروه‌ها ایجاد می‌کند. جهت‌گیری نقدینگی ورودی به سمت گروه‌های بزرگ کالایی می‌تواند چاره دیگری برای گشودن گره ذهنی بازار باشد.
 
منبع: دنیای اقتصاد
ارسال نظر
قوانین ارسال نظر
لطفا از نوشتن با حروف لاتین (فینگلیش) خودداری نمایید.
از ارسال دیدگاه های نا مرتبط با متن خبر، تکرار نظر دیگران، توهین به سایر کاربران و ارسال متن های طولانی خودداری نمایید.
لطفا نظرات بدون بی احترامی، افترا و توهین به مسئولان، اقلیت ها، قومیت ها و ... باشد و به طور کلی مغایرتی با اصول اخلاقی و قوانین کشور نداشته باشد.
در غیر این صورت، «اقتصاد24» مطلب مورد نظر را رد یا بنا به تشخیص خود با ممیزی منتشر خواهد کرد.

صفحه اول روزنامه‌های سیاسی امروز

پیش‌بینی هواشناسی تهران و ایران امروز + جدول

قیمت لیر ترکیه امروز در بازار + جزئیات

قیمت پسته، تخمه، آجیل و خشکبار + جدول

وضعیت هواشناسی امروز

قیمت دینار عراق امروز در بازار + جزئیات

قیمت تبلت اپل امروز + جدول

قیمت سکه و طلا امروز دوشنبه ۶ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

قیمت دلار و یورو امروز دوشنبه ۶ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

قیمت سکه و طلا امروز سه‌شنبه ۷ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

تعطیلی گسترده مدارس و ادارات استان‌های کشور در روز سه‌شنبه ۷ اسفند

عکس/ روحانی افغان: افغان‌ها در ایران حق مالکیت دارند!

عکس/ شباهت شوکه کننده امین حیایی به مادرش

اینفوگرافی/ تنها ۴ عضو کمیسیون اقتصادی مجلس حامی استیضاح همتی

عکس/ استایل متفاوت مازیار لرستانی و خسرو شکیبایی ۳۳ سال پیش با اکسسوری و عینک لاکچری

عکس/ نقشه با جزییات ایران ۲۷۸ سال پیش در زمان سلسله افشاری

عکس/ لامبورگینی میورا ۵۳ سال پیش در خیابان فردوسی تهران

عکس/ استایل گنگ النازشاکردوست و لیلا اوتادی با دستمال سر و کلاه جنگی

عکس/ جولان خودرو‌های خارجی ۷۲ سال پیش در خیابان‌های تهران

عکس/ چشم انداز شگفت انگیز از مقبرۀ کوروش کبیر ۹۷ سال پیش

خواندنی‌ها
خودرو
فناوری
آخرین اخبار

گزارش عملکرد چشمگیر بیمه نوین در دوره یک ماهه منتهی به پایان بهمن ماه

نماینده ولی فقیه در بنیاد شهید و امور ایثارگران: خدمت به جامعه ایثارگری باید همراه با اخلاص باشد

فیلم/ ناپدید شدن کوهنورد ۴۷ ساله در توچال

عوامل روشن نشدن موتور سیکلت و روش‌های تعمیر آن

عکس/ بازار آستارا در گیلان حدود ۵۴ سال پیش

گزارش بورس امروز سه شنبه ۷ اسفند ۱۴۰۳

عیدی بازنشستگان ۱۴۰۴ برابر با قیمت یک جفت کفش

تنها غایب قطعی پرسپولیس برای دربی ۱۰۵

عکس/ تغییر باورنکردنی چهره زیبا بروفه با استایل زمستانی

بیمه ابزار کلیدی در مدیریت ریسک مطلوب

صدور حکم نهایی ۴۴ متهم پرونده چای دبش

همسران دردسرساز علیه استقلال و پرسپولیس

فیلم/ حمله تند یک نماینده به جلیلی در صحن مجلس

اعلام شعار دربی ۱۰۵ از سوی سازمان لیگ

زمستان رویایی در آستارا

زیدآبادی: روسوفیل‌های وطنی احساس شرم نمی‌کنند؟

دستگیری عده‌ای در پی فراخوان تجمع ۲۵ بهمن برای رفع حصر

عکس/ نمایی خارق العاده از دروازه شمیران ۹۳ سال پیش در یک روز برفی

واعظی: در جهان امروز سیاست در خدمت اقتصاد است

تهران _ مسکو؛ بزنگاه دوباره برای وزن کشی روابط

خطر جدی فرونشست زمین در تهران

جاده چالوس تا اطلاع بعدی مسدود است

قیمت جدید آپارتمان در مناطق ۴ و ۵ تهران از تهرانپارس تا جنت آباد+ جدول

واکنش تند و صریح پزشکیان به استیضاح همتی

احتمال فروش دوباره دلار به هر ایرانی؛ هر شهروند ۲۱۰۰

پیش‌بینی هولناک از روند افزایش قیمت مسکن در سال ۱۴۰۴

عکس/ موتورسواری داریوش با دخترش ۳۳ سال پیش

مصرف ساعتی ۳.۵ میلیون مترمکعب گاز در تهران

جدیدترین قیمت خانه در شهریار اسفند ۱۴۰۳ + جدول

قیمت نفت بعد از تحریم‌های جدید آمریکا علیه ایران جهشی شد

پشت پرده پتروشیمی تبریز؛ زنگ خطر یا یک نوسان طبیعی؟

معرفی خودرو پژو ۵۰۸ L با جعبه دنده ۸ سرعته اتوماتیک AT + عکس

سایه سهمگین دلار و طلا بر سر مسکن

فیلم/ زن میانسال زورگیر خیابان پیروزی با بخشید

فیلم/ ریزش پل در کره جنوبی قربانی گرفت

عکس/ رستوران گردی شبنم قلی خانی با کت ساتن چندرنگ

١۵ مربی ایرانی استقلال در تاریخ دربی

تیر خلاص مجلس به مستاجران با انفجار قیمت خانه در نوروز ۱۴۰۴

فیلم/ توضیحات قوه قضائیه در مورد پرونده قتل امیر محمد خالقی

فیلم/ سایت‌های غیرمجاز فروش طلا مسدود می‌شوند

توقیف پاسپورت متهم پرونده کوروش کمپانی در امارات

سود سهام عدالت پایان اسفند ۱۴۰۳ واریز می‌شود؟

عکس/ چهرۀ متفاوت الناز شاکردوست در ۱۹ سالگی با چادر گلدار

ادعای وحشتناک قاتل دو زن مسافرکش

بورس همیشه در جاده مه‌آلود است

عکس/ حال و هوای میدان توپخانه تهران ۷۳ سال پیش

نرخ سبد معیشتی از ۲۳ تا ۳۵ میلیون تومان؛ کدام مبنای دستمزد ۱۴۰۴ قرار می‌گیرد؟/ رقم حقوق را از قصد آخر سال اعلام می‌کنند که جای چانه‌زنی باقی نماند

افشای راز قتل پسر سمنانی توسط مهاجران افغان

ادعای قاچاق دختران افغان به ایران برای استفاده جنسی!

معاملات پر رونق بازار طلا در بورس کالا