آیا باید از کوچ نقدینگی به بورس ترسید؟/ بازار سرمایه حباب دارد اما باید مدیریت شود

سحر گلی‌زاده، اقتصاد۲۴- فرهاد دژپسند، وزیر اقتصاد اخیرا در نشست با فعالان بازار سرمایه با اعلام اینکه ارزش روزانه معاملات بازار سرمایه به ۱۵ تا ۲۵ هزار میلیارد تومان می‌رسد، گفته است: «بورس از کوچ نقدینگی به بازار‌های دیگر جلوگیری می‌کند».

اما آیا کوچ نقدینگی به سایر بازار‌ها نظیر طلا و سکه، ارز، خودرو و مسکن امری منفی تلقی می‌شود که وزیر اقتصاد نسبت به آن هشدار می‌دهد؟ آیا نباید نگران تزریق این حجم از نقدینگی به بورس بود؟ یا خیر، بهترین محل جمع آوری نقدینگی مردم همین بازار سرمایه است؟

در همین زمینه علی سعدوندی، اقتصاددان و کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار اقتصاد۲۴ بیان کرد: کوچ نقدینگی به سایر بازارهای موازی باعث بروز مشکلاتی می‌شود؛ مثلا اگر نقدینگی به بازار ارز کوچ کند، قیمت ارز بیشتر از قیمت تقاضای آن می شود و آن را می توان نوعی تهدید برای اقتصاد کشور به شمار آورد.

وی افزود: همچنین اگر این نقدینگی وارد بازار مسکن شود، قیمت مسکن بیش از این گران‌ می‌شود و قاعدتا دسترسی مردم به مسکن کمتر و یا قطع می شود و خرید مسکن برای مردم دور از دسترس خواهد شد. به همین خاطر در کوتاه مدت بهترین سیاست این است که اگر انباشت نقدینگی صورت گرفته، این انباشت نقدینگی به سمت بازار بورس هدایت شود.

سعدوندی در ادامه اظهار کرد: اگر این انباشت نقدینگی به سمت بازار بورس هدایت شود اشکال آن این است که اگر در بازار بورس حباب ایجاد شود و این حباب خنثی شود، باعث هجوم نقدینگی به سایر بازارها می شود.

بیشتر بخوانید: دژپسند: بورس از کوچ نقدینگی به بازار‌های دیگر جلوگیری می‌کند

سعدوندی در ادامه بیان کرد: امروزه ارزش کل بازار سرمایه در حد تولید ناخالص ملی است و با این روند از آن بیشتر می‌شود. از این نظر حجم کل بازار بزرگ شده و می شود گفت که حباب در بخشی از بازار سرمایه قابل مشاهده است. البته نباید تصور شود که حباب این بازار ظرف یک هفته ریزش می کند و سیاستگذار نیز باید متوجه آن باشد که بیش از حد، حباب در بازار به وجود نیاید.

بیشتر بخوانید: جهش بورس با وضعیت واقعی اقتصاد همخوانی ندارد

وی خاطرنشان کرد: رشد بی سابقه بورس قابل پیش بینی بود چرا که نقدینگی مازاد به سمت این بازار هدایت شده است. اما مسئله این است که برخی از سهام های بازار بورس دچار حباب شده است و باید این حباب را مدیریت کرد که اگر مدیریت درستی صورت نگیرد ممکن است بازار سرمایه دچار مشکل شود که با عرضه سهام دولتی در بورس یا عرضه سهامی که دولت در آن قدرت دارد، می شود تا حدودی این حباب را مدیریت کرد.