بازارگردان، دوای درد بازار نیست! /چشم انداز رشد بورس با دلار ۲۰ هزار تومان

اقتصاد۲۴ - با ورود بازار سرمایه به فاز نزولی، تعیین بازارگردان برای سهم‌ها مصوب شد؛ ولی طبق اطلاعات ارائه شده توسط مدیران سازمان بورس، نیمی از شرکت‌های بازار هنوز بازارگردان معرفی نکرده اند و در رسیدگی به پرونده ناشران متخلفی که هنوز بازارگردان تعیین نکرده اند، ۶۰ رای تخلفاتی صادر شده و ۵۰ مدیر، محکوم شده اند!

مهرزاد منتظری مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سبدگردان آگاه  در خصوص وضعیت بازارسرمایه بیان کرد: به نظر می‌رسد معرفی بازارگردان در شرایط فعلی، تاثیر چندانی در بهبود وضعیت بازار سرمایه نخواهد داشت؛ کما اینکه در حال حاضر بسیاری از شرکت‌های بزرگ بازار با وجود تعیین بازارگردان، هنوز اوضاع مساعدی ندارند.

وی افزود: شاید در برخی سهم‌های کوچک بازار، تعیین بازارگردان از قفل شدن سهم‌ها در صف‌های فروش بکاهد؛ اما بازارگردانی هم محدودیت‌هایی دارد و نمی‌توان انتظار داشت سهامداران عمده منابع خود را بدون محدودیت، صرف جمع کردن صف‌های فروش کنند. بازارگردانی فقط با هدف حفظ نقدشوندگی سهم‌ها و کمک به رسیدن سهم‌ها به قیمت تعادلی الزامی شده و معتقدم بازارگردان‌ها در به تعادل رسیدن بازار، نقش چندانی ندارند. ضمن اینکه بازارگردانی سهام، برای شرکت‌ها هزینه زا است و قیمت برخی سهم‌ها هم آنقدر رشد کرده بود که حتی با وجود ریزش‌های اخیر، هنوز خرید آن‌ها برای سهامدار عمده توجیه ندارد.

بیشتر بخوانید:به مولفه دلار وزن بی‌دلیل ندهید/ کدام صنایع بورسی پیشتاز بازارند؟

این کارشناس بازار سرمایه تصریح کرد: در شرایط سختی قرار داریم و تا وقتی ابهام بازار سرمایه برطرف نشود، هر مثبتی در بازار، فرصتی برای فروش تلقی می‌شود. نگرانی از تاثیر انتخابات آمریکا بر نرخ ارز، موجب تشدید فروش‌ها در بازار شده و در وضعیتی که بازار سرمایه ما دغدغه دلار ۲۰ هزار تومانی را دارد، هر گونه حمایتی از سوی سهامداران عمده و... هم نتیجه دلخواه را به همراه نداشته و فقط کمی از نگرانی‌های سهامداران خواهد کاست.

منتظری اضافه کرد: البته که با دلار ۲۰ هزار تومانی، بازار سرمایه گران نیست! این ابهام بازار سرمایه تا زمان به ثبات رسیدن نرخ ارز، ادامه خواهد داشت و معتقدم اگر دولت برنامه‌ای برای تامین مالی از شرکت‌های بازار سرمایه نداشته باشد و اقداماتی مثل قیمت گذاری دستوری در بورس کالا و... انجام ندهد، و ضمنا نرخ سود سپرده‌های بانکی هم تغییر نکند، در میان مدت و بلندمدت بازار سرمایه جای نگرانی نخواهد داشت و فروش در قیمت‌های فعلی، توجیه ندارد. بازار‌های موازی هم جذابیتی برای سرمایه گذاری ندارند و ریسک کاهش نرخ ارز، متوجه بازار‌های موازی (بازار طلا و خودرو و...) نیز هست. از این رو می‌توان گفت بازار سرمایه در میان مدت و بلندمدت، حتی با فرض دلار ۲۰ هزار تومانی، گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری خواهد بود؛ البته مشروط بر آنکه با دستکاری نرخ سود بانکی یا قیمت گذاری‌های دستوری، غافلگیر نشویم.