تجهیز نقدینگی چه اثراتی بر بازارسرمایه دارد؟

اقتصاد ۲۴- معاون سرمایه‌گذاری تامین آینده پاسارگاد بیان کرد: تجربه بازار در سال‌های گذشته به خصوص در اوج بازدهی مثبت خود یعنی در ۶ ماه نخست سال گذشته نشان داد که فارغ از موضوع تحلیل و توان سودآوری شرکت ها، دست کم در دوره زمانی کوتاه مدت آنچه که می‌تواند بازار را جا به جا کند و حتی سبب هیجانات مثبت نوسانی در آن شود، بحث نقدینگی است.

حسین خواجویی اصلی‌ترین در این خصوص را نقدینگی دانست و افزود: در سال گذشته با موج فراگیر کرونا مواجه بودیم، در این دوران قیمت‌های جهانی به شدت افت کرد و حتی در برهه‌ای نفت وست تگزاس در مقطعی در بازار فیوچرز با قیمت صفر معامله شد. اما از طرفی و در همین زمان شاهد رشد افزایشی سهام پالایشگاهی‌ها در بازارسرمایه کشور بودیم؛ بنابراین «نقدینگی» عامل بسیار مهمی در معاملات بازارسرمایه است.

وی در ادامه با اشاره به ارزش روز بازار اظهار کرد: میزان ۲۴ هزار میلیارد تومان نقدینگی که قرار است به بازار وارد شود، به خصوص در کوتاه مدت می‌تواند اثرات خوبی بر بازار داشته باشد، به نظر من اگر میزان نقدینگی رقم درشت تری باشد، شرایط بهتری هم ایجاد خواهد شد. البته سهام داران نباید انتظار داشته باشند که با چنین اتفاقی به روز‌های نیمه نخست سال ۹۹ بازخواهیم گشت.

چرا بازار با وجود ارزندگی، خریدار کمی دارد؟

خواجویی در اشاره به چند برابر بودن ارزش بازارسرمایه نسبت به نقدینگی کشور گفت: این موضوع حاکی از ناترازی در اقتصاد است و این عدم تعادل در بسیاری دیگر از بخش‌های اقتصادی طی چند سال اخیر دیده می‌شود. در نظر داشته باشید که وجود نقدینگی زیاد باید ما به ازایی در تولید داشته باشد در غیر این صورت به تورم می‌انجامد.

این کارشناس بازارسرمایه تصریح کرد: با وجود ارزندگی موجود در بازار، اما مشاهده می‌شود که درخواست‌ها برای خرید سهام کاهش پیدا کرده است. در این رابطه باید بگویم که ابهامات سیاسی به خصوص نزدیک شدن به انتخابات ریاست جمهوری نقش مهمی در شرایط کنونی داشته است.

توصیه به سهامداران

معاون سرمایه‌گذاری تامین آینده پاسارگاد به سهامداران گفت: اکنون زمانی برای فروش سهام به خصوص سهام بنیادین نیست. تجربه نشان می‌دهد که در افق زمانی میان مدت، سود بانکی قابل قیاس با سود بازارسرمایه نیست، بلکه از همه بازار‌ها پایینتر است. حتی در بررسی و مقایسه با دیگر بازار‌ها مانند بازار مسکن، آمار‌ها نشان از کسب رتبه نخست در میزان بازدهی به بازارسرمایه دارند، بنابراین پیشنهاد من در شرایط کنونی به سهامداری و نگهداری سهام در بازارسرمایه است.