تاریخ انتشار: ۲۰:۳۷ - ۰۷ آذر ۱۳۹۹

چه کسی سرمایه‌ها را از بورس فراری داد؟

هرچند که از سرعت کاهش آن کاسته شده، ولی همچنان ابهام‌ها و نگرانی‌ها نسبت به آینده شاخص و ریشه‌های آن وجود دارد. در همین خصوص دکتر محسن حیدری، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو اختصاصی با خط بازار به بررسی این موضوع پرداخته است.

خروج سرمایه از بورس

اقتصاد۲۴ -کاهش شاخص بورس بعد از رشد نجومی بسیاری را متضرر کرد. هرچند که از سرعت کاهش آن کاسته شده، ولی همچنان ابهام‌ها و نگرانی‌ها نسبت به آینده شاخص و ریشه‌های آن وجود دارد. در همین خصوص دکتر محسن حیدری، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو اختصاصی با خط بازار به بررسی این موضوع پرداخته است. در ادامه مشروح این گفتگو تقدیم می‌شود:


*بعد از مدتی که بورس رشد حبابی داشته چند مدتی است که با سقوط شاخص سهام مواجه شدیم. تحلیل شما چیست؟ آیا این رشد و سقوط حبابی است؟
بیشتر بخوانید:حرکت بازار سرمایه با قدرت پول‌های جدید محتمل است
- اساسا حباب پارامتر‌های خاصی دارد. به طور مثال حباب دارایی مثل طلا خیلی راحت قابل محاسبه است بار‌ها شنیده شده که سکه دارای حباب پانصد هزار تومانی یا ۱ میلیون تومانی است. با بررسی عیار، وزن سکه و نرخ دلار به راحتی می‌توان قیمت واقعی و میزان حباب سکه را تعیین کرد. ولی در دارایی‌های پیچیده‌ای مثل ارزش سهام پیدا کردن حباب کار پیچیده‌ای است. به اعتقاد من رشد قیمتی بازار بورس از اوایل تا اواسط سال به خاطر نگرانی نسبت به از بین رفتن ارزش پول ملی صورت گرفته و دلیل دیگری نداشته است. یعنی مردم نگران کاهش ارزش ریال خود بودند و لذا آن را تبدیل به دارایی کردند.

* چرا بازار سهام؟

- از زمانی که نرخ دلار در بازار افزایش یافته خیلی از بازار‌ها مثل مسکن، ماشین و ... خود را با آن تطبیق دادند غیر از بازار سهام. به نظر می‌رسد رشد چند ماه اخیر به همین دلیل بوده است. سهام از این بازی جا مانده بود، خوب یک‌هیجانی هم بر این بازار غالب شد که در اواسط مرداد ماه به اوج خود رسید.

* تاثیر دولت بر این موج افزایش سهام در نیمه اول سال چقدر بوده است؟

- من یک نکته‌ای رو اشاره کنم، سوء مدیریتی که در بخش‌های کشور وجود دارد قطعا فقط منوط به بازار سرمایه نیست. ما در کل مدیریت حوزه‌های اقتصادی سو مدیریت را مشاهده می‌کنیم. بله در این جا هم پیرو همین امر است. مثلا هیجانی که در بازار خودرو وجود دارد در بازار ملک نیست، هیجانی که در بازار سرمایه وجود دارد قابل مقایسه با دیگر بازار‌ها نیست. به طور کلی به دلیل ویژگی‌های خاص بازار سرمایه، محیط این بازار از دیگر بازار‌ها مثل مسکن و ... متفاوت است.

* حبابی بودن شاخص سهام در نیمه اول امسال را تایید می‌کنید؟

- بازار به صورت جدی از اول امسال تا مرداد حبابی نبوده است. نمیتوانم این گونه بحث را مطرح کنم، که کلا دچار حباب شده و سپس این حباب تخلیه شده است. من می‌گویم که تمام نوسانات ناشی از یک هیجان قیمتی بوده است.

* این حباب همان هیجان قیمتی است دیگر؟

- نه من می‌خواهم تعریف هیجان را درست ارائه کنم. هر تبدیل ریال توسط مردم به دارایی‌های غیر پولی با هر اندازه یک نوع هیجان است. مثلا وقتی شما ۱۰ میلیون تومان دارید قطعا نمی‌تونید با آن مسکن یا موبایل خریداری کنید. ولی با آن می‌توانید سهام بخرید. این گستردگی در بین مردم را می‌توان به هیجان تعبیر کرد.

* با ۱۰ میلیون تومان طلا یا سکه هم می‌توان خرید.

- بله می‌توان طلا خرید، ولی نگهداری آن با ریسک همراه است در صورتی که سهام این گونه نیست.

* پس شما رشد آن حبابی نمی‌دانید؛ لذا سقوط شاخص سهام تاکنون را هم تخلیه حباب نمی‌دانید. درسته؟

- من می‌گویم که این گرایش شدید مردم به بورس در سال جاری به دلیل تنزل ارزش پول ملی و حفاظت و حراست از ثروت و دارایی شان بوده است. اما اگر بگوییم قیمت‌ها خیلی رفته بالا از جایی که باید اصلاح می‌شد، قیمت‌ها به این شدت اصلا قابل قبول نیست. اصلا تخلیه حباب نیست، اصلاح قیمت ناشی از هیجان مردم از ریزش‌های بورس بر اساس سابقه‌های قبل و مدیریت دولت و وضع یکسری مقررات و قوانین در سازمان بورس بوده است. مثل تغییراتی که در پیش گشایش‌ها و در ساختار‌های صندوق‌ها به وجود آمد و موجب فرار سرمایه شد.

*به نظر شما آیا افزایش نرخ دلار از ۱۸ هزار تومان به حدود ۳۰ هزار تومان به دلیل فرار سرمایه از بورس بود؟

-تنها بخشی از آن، ولی بخش دیگر آن بخاطر مشکلات عمده ما در مناسبات سیاسی بین المللی بوده است.

*و سوال آخر اینکه آیا عرضه خودرو در بورس کالا را اقدام درستی می‌دانید؟

- اگر قرار باشد با همین روش مدیریت حرکت کنیم، مثل نمونه‌های دیگر همچون پتروشیمی، فولاد و ... بعید است عرضه خودرو در بورس کالا موجب بهبود اوضاع بازار خودرو شود.

* ممکن است بیشتر توضیح بدهید؟ آیا اصلا این روش درست است؟ چون اساسا ماهیت بورس کالا با خودرو متفاوت است.

حیدری: دقیقا همینطور است. خودرو در بسیار از کشور‌های یک کالای مصرفی است در صورتی که در ایران یک کالای سرمایه‌ای است. سیاست عرضه خودرو در بورس کالا به عنوان یک مُسکِن کوتاه مدت ممکن است موثر باشد وگرنه با این نوع مدیریت راه به جایی نخواهیم برد. در این سیاست دلال‌ها صرفا به جای خیابان‌ها به بورس کالا خواهند آمد و با گرفتن کد بورسی همان کار قبل را خواهند کرد. در واقع فقط محیط دلالی تغییر می‌کند.

منبع: خط بازار
ارسال نظر
قوانین ارسال نظر
لطفا از نوشتن با حروف لاتین (فینگلیش) خودداری نمایید.
از ارسال دیدگاه های نا مرتبط با متن خبر، تکرار نظر دیگران، توهین به سایر کاربران و ارسال متن های طولانی خودداری نمایید.
لطفا نظرات بدون بی احترامی، افترا و توهین به مسئولان، اقلیت ها، قومیت ها و ... باشد و به طور کلی مغایرتی با اصول اخلاقی و قوانین کشور نداشته باشد.
در غیر این صورت، «اقتصاد24» مطلب مورد نظر را رد یا بنا به تشخیص خود با ممیزی منتشر خواهد کرد.

صفحه اول روزنامه‌های سیاسی امروز

پیش‌بینی هواشناسی تهران و ایران امروز + جدول

قیمت لیر ترکیه امروز در بازار + جزئیات

وضعیت هواشناسی امروز

قیمت دینار عراق امروز در بازار + جزئیات

قیمت سکه و طلا امروز جمعه ۱۰ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

قیمت All-in-One اپل امروز + جدول

قیمت انواع لپ تاپ ام اس آی MSI امروز + جدول

قیمت خودرو‌های سایپا امروز جمعه ۱۰ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

قیمت دلار و یورو امروز جمعه ۱۰ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

قیمت سکه و طلا امروز شنبه ۱۱ اسفند ۱۴۰۳ + جدول

عکس/ لباس زنان در تشریفات دربار پهلوی ۵۰ سال پیش

عکس/ ساعت میلیاردی محمدرضا گلزار خبر ساز شد

عکس/ سرویس و نگهداری لامبورگینی چقدر هزینه دارد؟

عکس/ ایران رتبه پنجم جدیدترین رنکینگ لیگ‌ فوتبال آسیا

عکس/ نمایی دیدنی از حرم امام رضا ۱۳۰ سال پیش و دوره قاجار

اینفوگرافی/ شلوغ‌ترین مسیر‌های مهاجرتی دنیا کجاست؟

عکس/ تئاتر دهقان ۵۴ سال پیش ابتدای خیابان لاله‌زار

عکس/ پرتاب ساعت مچی به سوی رامین رضاییان در دربی ۱۰۵

تصویری قدیمی از فریدون جیرانی

خواندنی‌ها
خودرو
فناوری
آخرین اخبار

قیمت گوشت گوسفند، گوساله و مرغ امروز

میشه بشه ادامه کودکی فرزندان محک...

عکس/ قابی دیده نشده از مهدی پاکدل در کنار بهنوش طباطبایی

جهش قیمت میم کوین‌ها پس از تنش ترامپ و زلنسکی

قیمت دینار عراق امروز + جزئیات

قیمت لیر ترکیه امروز + جزئیات

عکس/ تیپ اروپایی جمیله ۵۳ سال پیش با لباس رنگارنگ

ارزش سهام عدالت امروز ۱۱ اسفند ۱۴۰۳+ جدول

داوران دیدار استقلال و النصر مشخص شد

نتیجه واگذاری‌ها در بودجه ۱۴۰۴ استقراض بیشتر دولت است

ایران بناچار با تخفیف‌های بیشتری به چینی‌ها نفت فروخت

عکس/ نمایی باورنکردنی از ۶۴ سال پیش فرودگاه کرمانشاه

تکرار اظهارات ضدایرانی وزیر خارجه ترکیه در دوران پسااسد

هر لیتر بنزین ۴۶ هزار تومان!

فیلم/ بارش شدید برف تنکابن را سفید پوش کرد

اثر پروانه‌ای تنش در اتاق بیضی کاخ سفید؛ تاثیر دیدار ترامپ و زلنسکی بر اقتصاد اوکراین و جهان

مسعود پزشکیان فردا به مجلس می‌رود

عکس/ گریم متفاوت یکتا ناصر و امین حیایی در کوکتل مولوتف

آغاز بلیت فروشی استقلال و النصر+ لینک خرید

فیلم/ خبر مهم وزیر کشور درباره تغییر قیمت بنزین و گازوئیل

منطقه آزاد انزلی، فرصتی استراتژیک برای توسعه گیلان

عکس/ ژست گرم و دوستانه پوری بنایی و فلور نظری ۱۳ سال پیش

عکس/ مراسم عروسی گریس کلی و شاهزاده موناکو ۶۹ سال پیش با لباس نظامی

عکس/ تیپ اجق وجق جواد عزتی و همسرش با کلیپس دهه ۸۰ و عینک آفتابی

علی فروتن کیست؟/ از تئاتر تا تلویزیون، چهره‌ای ماندگار در برنامه‌های کودک

عکس/ استوری دیدیه اندونگ برای تیم زنان استقلال

آیا هیوا سیفی‌زاده مجوز تکخوانی داشت؟

برنامه تازه سعید جلیلی کلید خورد

توسعه خدمات ارزی، اولویت بانک دی در سال جدید

بانک دی در آستانه جهش ارزی؛ چشم‌انداز ۱۴۰۴ روشن‌تر از همیشه

زیبایی خیره کننده جنگل‌های مازندران در یک روز برفی

تصویب ارائه تسهیلات به تولیدکنندگان آسیب‌دیده از قطعی برق و گاز/ افزایش ۱۹ درصدی ارزش صادرات غیرنفتی/ به آینده اقتصاد کشور امیدوارم

"برات الکترونیک" بانک سپه رونمایی شد

عکس/ ژست صمیمی شهناز تهرانی در کنار عباس قادری با تیپ پلنگی

رکورد تاریخی وصول مطالبات خارجی بانک صادرات ایران

عکس/ حرکت عاشقانه سحر ولدبیگی وهمسرش در جشن سالگرد ازدواجشان

گزارش بورس امروز شنبه ۱۱ اسفند ۱۴۰۳

اتوبوس‌های برقی زاکانی دیزلی از آب درآمدند!

فیلم/ حجم سنگین برف در روستای امام کندی شهرستان خدابنده

ضرورت انعقاد قرارداد‌های بلندمدت تأمین خوراک/ هیچ موضوعی مهم‌تر از جان کارکنان نیست

تعطیلی پنج‌شنبه‌ها به ۱۴۰۴ موکول شد

عکس/ احتمال حضور رونالدو در تهران قوت گرفت

فیلم/ حضور محمدرضا گلزار در افتتاحیه مزون همسرش

فرصتی برای اشتغال از سوی مؤسسه اعتباری ملل

عکس/ بلایی که صداوسیما بر سر نمایش خانگی می‌آورد

اعلام ساعت جدید فعالیت واحد‌های بانک ملت

عکس/ حال و هوای ۵۲ سال پیش جاده قدیم تهران - کرج

عکس/ واکنش علی مطهری به درگیری لفظی ترامپ و زلنسکی

نوپی؛ راهکاری جدید برای اعتباردهی

حضور بانک ملی ایران در رویداد فینشورتک ۱۴۰۳؛ همراه با معرفی خدمات نوین بانکی