دامنه نوسان نامتقارن، این پیام را می‌دهد که محدوده کنونی، کف بازار است/ چشم‌انداز مثبت بورس در هفته آینده

اقتصاد۲۴ - یوسف اصلانی: در پیش‌بینی تحولات بورس تهران در هفته پیش رو موارد زیر شایان توجه است:

۱. قیمت جهانی کامودیتی‌ها کاهش نداشته است. از طرف دیگر بازار ارز، به اخبار سیاسی، عکس العمل مثبتی داشته است. همچنین موضوع دامنه نوسان نامتقارن قرار است از فردا اجرایی شود. این موارد چشم انداز مثبتی را برای بازار سرمایه ایجاد کرده می‌توان امیدوار بود هفته پیش رو، هفته خوبی برای بازار سرمایه باشد.

۲. از طرف دیگر در ماه‌های اخیر، قیمت سهام خیلی از شرکت‌ها بسیار پایین آمده و در تمام صنایع و بخش‌ها، کاهش محسوسی داشته است. به همین دلیل سهام‌داران شرکت‌های کامودیتی محور بورس و حتی خودرویی‌ها می‌توانند چشم‌انداز مثبتی را برای هفته آینده انتظار داشته باشند.

۳. از فردا دامنه نوسان بورس، نامتقارن شده است، در نتیجه بیشترین میزان منفی که یک سهم در یک روز می‌تواند داشته باشد، منفی ۲ خواهد بود و بیشترین میزان مثبت نیز ۶ واحد خواهد بود. دامنه نوسان قبلی، ۵ منفی و ۵ مثبت به صورت متقارن بود. این تصمیم دولت و سازمان بورس، این پیام را به بازار می‌دهد که کف بازار همین حدود کنونی است و انتظار پایین آمدن بیشتر را نداشته باشید. البته مشکل بازار، اساسا وجود دامنه نوسان است. شیوه طبیعی و معقول این است که کلا دامنه نوسان حذف بشود نه این که ماده و تبصره‌های جدید بر دامنه نوسان گذاشته شود. به نظر می‌رسد دامنه نوسان کنونی (منفی ۲ تا مثبت ۶) موقتی باشد. احتمالا پس از مدتی به دامنه نوسان متقارن منفی و مثبت ۵ برگردیم. البته به بهترین حالت این است که اساسا دامنه نوسان روزانه برداشته شود. وجود دامنه نوسان نمی‌تواند یک موضوع همیشگی باشد و باید اصلاح شود. شکل معمول و استاندارد بورس‌های دنیا، وجود دامنه نوسان نیست.

بیشتر بخوانید:سرنوشت بورس چه خواهد شد؟

۴. در هفته‌های گذشته شاهد بودیم که اکثر سهم‌ها در اکثر گروه‌ها به صورت جمعی در حال بالا و پایین شدن بود که در مورد آن، برخی تعبیر بالا و پایین شدن گَله‌ای را به کار برده بودند. تعبیر بالا و پایین شدن گله‌ای بهتر است زمانی استفاده شود که رشد یا کاهش دسته جمعی ِ بی‌دلیل در بازاری رخ داده باشد. چه مسکن، چه بورس و چه هر بازار دیگر. اما هنگاهی که در بورس، قیمت‌ها در این مدت بسیار اصلاح داشته و با مفروضات فعلی برای قیمت دلار و قیمت‌های جهانی کامودیتی‌ها، حتی p/E خیلی از شرکت‌ها به چهار و پنج رسیده است دیگر نمی‌توان گفت بازار حرکت هیجانی و احساسی و گله‌ای دارد.

حتی شاید بتوان گفت که در هفته‌های اخیر، حالت منفی بازار به دلیل رفتار‌های هیجانی و گله‌ای بود و یک حباب منفی ِ بی‌دلیل ایجاد شده بود. با توجه به مفروضات واقعی و قابل لمس کنونی، پیش بینی می‌شود بازار هفته آینده، بازار مثبتی باشد تا این که بازار در یک جایی، متعادل بشود و این محدوده تعادل احتمال کانال یک میلیون و ۴۰۰ هزار تا یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد باشد. در این محدوده احتمالا به یک تعادلی برسیم. در واقع چشم انداز این است که شاخص کل تا این محدوده پیش برود.

۵. در مورد گروه پالایشی اخباری هست که با توجه قیمت مناسب فروش محصولات‌شان به نظر می‌رسد گزارش‌های ۹ خوبی را ارائه خواهند داد. در بازار این بحث مطرح است که گروه پالایشی گزارش ماهه خوبی خواهند داشت و می‌دانیم که این گروه نیز جزو لیدر‌های بازار هستند.