تاریخ انتشار: ۱۰:۵۱ - ۰۴ مهر ۱۴۰۰

نرخ سود بین بانکی از ۱۹ درصد فراتر رفت

آمار‌ها نشان می‌دهد نرخ سود بین بانکی از ۱۹ درصد فراتر رفته است. همگام با افزایش انتشار اوراق بدهی و افزایش نرخ بهره این اوراق و نرخ سود بین بانکی، رشد شاخص بورس هم محدود شده و حتی از هفته نخست شهریور تا پایان همین ماه با ۱۳ درصد افت مواجه شده است.

نرخ سود بین بانکی از ۱۹ درصد فراتر رفت

اقتصاد ۲۴- آمار‌ها نشان می‌دهد نرخ سود بین بانکی از ۱۹ درصد فراتر رفته است. همگام با افزایش انتشار اوراق بدهی و افزایش نرخ بهره این اوراق و نرخ سود بین بانکی، رشد شاخص بورس هم محدود شده و حتی از هفته نخست شهریور تا پایان همین ماه با ۱۳ درصد افت مواجه شده است. انتظار می‌رود در نیمه دوم سال‌جاری نرخ بهره همچنان به رشد فزاینده‌اش ادامه دهد و شتاب انتشار اوراق بدهی دولتی هم بیشتر شود.

این روند ریسک بازار سهام را افزایش خواهد داد. به گزارش همشهری، شاخص کل بورس تهران از ابتدای خرداد‌ماه شروع به رشد کرد، اما در هفته نخست شهریور‌ماه روند صعودی شاخص یکباره متوقف شد و ظرف مدت کوتاهی ۱۳ درصد افت کرد. بررسی‌ها نشان می‌دهد نزول شاخص‌های بورس همزمان با افزایش انتشار اوراق بدهی و رشد نرخ بهره این اوراق رخ داده است.

افزایش حجم انتشار اوراق

دولت تا مرداد امسال ۱۶ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان اوراق بدهی منتشر کرده بود، اما ظرف چند هفته گذشته این رقم یکباره تا مرز ۴۵ هزار میلیارد تومان افزایش یافت. طبق گزارش‌های بانک مرکزی در آخرین حراج هفتگی، ۱۳ هزارو ۲۰۰ میلیارد تومان اوراق بدهی دولتی فروخته شد. آمار‌های فرابورس نیز نشان می‌دهد حجم معاملات این اوراق در بازار ثانویه در نیمه نخست سال با ۹۰۰ درصد افزایش از مرز هزارمیلیارد تومان عبور کرده است.

این موضوع بر ارزش صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت، که بخش عمده نقدینگی‌شان را صرف خرید اوراق بدهی می‌کنند نیز اثرگذاشته و به رشد ۳۰ درصدی ارزش این صندوق‌ها منجر شده است؛ به‌طوری که ارزش این صندوق‌ها از ۲۸۶ هزار میلیارد تومان در بهمن‌ماه پارسال به ۳۷۰ هزار میلیارد تومان در پایان تابستان امسال رسیده و نشان می‌دهد بخشی از نقدینگی بازار سهام در حال انتقال به بازار اوراق بدهی است.

آمار‌ها نشان می‌دهد در آخرین حراج بانک مرکزی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری بخشی از منابعشان را دوباره از بازار سهام خارج و صرف خرید اوراق بدهی کرده‌اند چنان‌که حجم خرید اوراق بدهی آن‌ها فقط در یکی از سر رسید‌های این اوراق به ۵ هزارو ۷۰۰ میلیارد تومان رسیده است.


بیشتر بخوانید: سود بین بانکی زیاد شد


دولت در تلاش است با انتشار اوراق بدهی از یک طرف به جنگ تورم برود و از طرف دیگر کسری بودجه‌اش را جبران کند. انتظار می‌رود با توجه به کم‌کاری دولت قبل در انتشار اوراق بدهی، در نیمه نخست سال، حجم انتشار اوراق بدهی در نیمه دوم سال افزایش زیادی پیدا کند. این موضوع می‌تواند بازار سهام را به‌شدت تحت‌تأثیر قرار دهد. برخی برآورد‌ها نشان می‌دهد احتمالا دولت در نیمه دوم سال دست‌کم ۱۵۰ هزارمیلیارد تومان اوراق بدهی منتشر خواهد کرد و این موضوع می‌تواند، بخش زیادی از نقدینگی را از بازار سهام، راهی بازار اوراق بدهی کند و به افت شاخص‌های بورس منجر شود.

علیرضا رضوانی، کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه نزول‌های اخیر بورس مرتبط با انتشار اوراق بدهی است می‌گوید: حجم اوراق بدهی که دولت تا همین دو هفته پیش منتشر کرده بود، ۱۰ هزار میلیارد تومان بود، اما ظرف دو هفته اخیر حجم فروش این اوراق به ۴۴ هزار میلیارد تومان رسیده، این موضوع بر بازار سهام تأثیر گذاشته است. او می‌افزاید: دولت امسال، طبق قانون بودجه، مجوز فروش ۱۲۵ هزار میلیارد تومان اوراق بدهی را دارد که به‌دلیل کسری بودجه ممکن است به این عدد ۲۰۰ هزار میلیارد تومان اضافه شود و جمع مجوز‌ها برای انتشار اوراق بدهی به ۳۲۵ هزار میلیارد تومان برسد. او تأکید می‌کند: با توجه به آنکه حجم انتشار اوراق بدهی در نیمه نخست سال چندان نبوده است، بار فروش بقیه این اوراق به نیمه دوم سال منتقل خواهد شد.

نرخ بهره اوراق

مطابق با ادبیات مالی همزمان با افزایش انتشار اوراق بدهی، قیمت اوراق به‌دلیل افزایش عرضه، با نزول مواجه می‌شود و این موضوع نرخ بهره مؤثر اوراق بدهی را افزایش می‌دهد بنابر این انتظار می‌رود با افزایش انتشار اوراق بدهی در نیمه دوم سال نرخ بهره اوراق هم با افزایش بیشتری مواجه شود. همین حالا نرخ بهره بین بانکی مطابق تازه‌ترین گزارش بانک مرکزی به ۱۹.۱ درصد و نرخ بازده مؤثر اسناد خزانه اسلامی در بازار سرمایه به مرز ۲۳.۲ درصد رسیده است.

نرخ بهره بین بانکی در مرداد‌ماه به ۱۷.۸ درصد و نرخ اسناد خزانه اسلامی به محدوده ۲۱ درصد رسیده بود. در ادبیات مالی بین نرخ بهره و شاخص‌های بورس ارتباط عکس وجود دارد و هرچه نرخ بهره اوراق بدون ریسک افزایش یابد شاخص‌های بورس با نزول بیشتری مواجه می‌شوند.

حسن کاظم‌زاده، کارشناس بازار سرمایه در این‌باره می‌گوید: روند افزایش نرخ بهره به‌دلیل حجم بالای تامین مالی دولت در چند هفته گذشته افزایش یافته است. دولت برای هر ۶‌ماه حداقل ۱۵۰ هزار میلیارد تومان کسری بودجه دارد، تا اینجای کار ۱۰۰ هزار میلیارد تومان از اوراق و تنخواه بانک مرکزی تامین شده است.

او می‌افزاید: امیدواریم فشار انتشار اوراق بدهی در کوتاه‌مدت کم شود و نرخ بهره در کوتاه‌مدت بیش از این افزایش نیابد، با این حال این نوع تامین مالی یکباره بازار سهام را با دشواری مواجه کرده است.

تأثیر بر بازار سهام

اقتصاددانان بر این باورند که اگرچه انتشار اوراق بدهی در کوتاه‌مدت آثار مثبتی بر نرخ تورم و کاهش کسری بودجه دولت دارد، اما باید انتشار این اوراق با قواعد خاصی دنبال شود تا به بورس و تولید آسیب وارد نشود. به‌زعم تحلیلگران رشد یکباره حجم انتشار این اوراق و نرخ بهره به فرار سرمایه از بورس به سمت بازار‌های تورم‌زا منجر خواهد شد و حتی به تولید هم آسیب خواهد زد.

علی سعدوندی، اقتصاددان، در این‌باره می‌گوید: من بار‌ها گفته‌ام که راه نجات اقتصاد ایران انتشار اوراق بدهی است، اما اگر در مصرف هر دارویی زیاده‌روی شود به مرگ منجر می‌شود. او با بیان اینکه برای انتشار اوراق باید قواعدی درنظر گرفته شود توضیح می‌دهد: برای انتشار اوراق بدهی اولا نباید نرخ اوراق هر ماه بیش از یک درصد افزایش یابد تا از بازار سهام محافظت شود. دوم اینکه قیمت دلار باید تثبیت شده باشد و کاهش نیابد که به درمان بیماری هلندی منجر شود.

او با بیان اینکه اوراق بدهی باید از محل شبه‌پول تامین شود ادامه می‌دهد: در شرایط فعلی سیاست‌های معکوس در پیش گرفته شده یعنی انتشار اوراق افزایش یافته و سیاست کاهش نرخ ارز در پیش گرفته شده است، این موضوع با توجه به نرخ بالای تورم کالا‌ها، به بروز بیماری هلندی و حذف تولید ملی منجر می‌شود. اجرای سیاست تثبیت قیمت کالا‌های تولید داخل هم تیر خلاص را بر پیکر تولید ملی شلیک می‌کند. او با بیان اینکه تداوم این سیاست به خروج نقدینگی ازبورس منجر می‌شود، توضیح داد: خروج نقدینگی سهامداران حقیقی از بورس سیاست‌های ضد‌تورمی را خنثی می‌کند.

منبع: همشهری آنلاین
ارسال نظر
قوانین ارسال نظر
لطفا از نوشتن با حروف لاتین (فینگلیش) خودداری نمایید.
از ارسال دیدگاه های نا مرتبط با متن خبر، تکرار نظر دیگران، توهین به سایر کاربران و ارسال متن های طولانی خودداری نمایید.
لطفا نظرات بدون بی احترامی، افترا و توهین به مسئولان، اقلیت ها، قومیت ها و ... باشد و به طور کلی مغایرتی با اصول اخلاقی و قوانین کشور نداشته باشد.
در غیر این صورت، «اقتصاد24» مطلب مورد نظر را رد یا بنا به تشخیص خود با ممیزی منتشر خواهد کرد.
خواندنی‌ها
خودرو
فناوری
آخرین اخبار

عکس/استایل شیک بازیگر شب‌های مافیا

فیلم/قالیباف بالاخره به درستی راه روحانی اعتراف کرد

عکسی از تجمع هواداران جلیلی که حسابی خبرساز شد

دستور مخبر درباره حادثه ریزش معدن شازند

پاسخ به پرسش‌های متداول بیمه تکمیلی بازنشستگان صندوق بازنشستگی کشوری توسط بیمه ملت +جدول سقف تعهدات

فیلم / نمای واضح از کتک خوردن سیاوش یزدانی از یک مربی گل گهری در بازی دیشب

عکس/سلفی وریا غفوری در جمع پرسپولیسی‌ها

عکس/استوری متفاوتی که جواد نکونام منتشر کرد

زاکانی درباره حجاب بان‌های مترو: دختر من هم جزو همین هاست

عکس/هواداران مسعود پزشکیان، سبزپوش شدند!

زاکانی: برخی آقایان علاقه دارند به واگن خانم‌ها در مترو بروند!

فیلم/قالیباف: ۵ نفرمان یک نفر خواهد شد!

فیلم/دروغگویی به سبک زاکانی!

عکس/پیکر دومین مفقودی حادثه معدن شازند پیدا شد

واکنش علیرضا زاکانی به ممنوعیت پخش نشدن اذان اهل سنت در کردستان

تاریخ و ساعت مناظره‌های انتخابات ریاست‌جمهوری

توهین شدید منصور ارضی به موضع پزشکیان درباره گشت ارشاد

عکس/حمایت فرزند کروبی از مسعود پزشکیان

قالیباف: ۲ درصد پرواز‌ها هم از آسمان ایران رد نمی‌شود

ابتلای صادق زیباکلام به بیماری در زندان صحت ندارد

خبر کاهش مدت زمان خدمت سربازی کذب است

پزشکیان: در مقابل گشت ارشاد خواهم ایستاد

اغفال دختر جوان با شگرد ازدواج و مهاجرت توسط شاگرد قهوه‌خانه

رضا کیانیان خطاب به شش نامزد ریاست جمهوری: وعده ندهید، برنامه بدهید

پاسخ دفتر ظریف به ادعا‌های زاکانی

پرسپولیس پدیده ملی‌پوش را نمی‌خواهد!

حادثه امنیتی جدید در نوار غزه/ یک نظامی صهیونیست به هلاکت رسید

آشوب دوباره در خیابان‌های تل آویو

اینفوگرافی/ شاخص فلاکت استان‌های ایران در سال ۱۴۰۲

اتمام حجت دادگستری تهران درباره مبادلات رمزارزی + عکس

جایگاه ایران در جمع ثروتمندترین کشور‌های آسیا

ساخت ۲۰۰ هزار مسکن توسط شهرداری یک بلوف انتخاباتی است

فیلم/اقدام عجیب شادمهر عقیلی در کنسرت جدیدش

قیمت‌های باورنکردنی مسکن در زعفرانیه

قابلیت جدید و ویژه مخصوص رانندگان اسنپ

فیلم/ پزشکیان: قول می‌دهم صدای بی‌صدایان باشم

زنگ خطر به صدا درآمد؛ مرگ ۵ نفر بر اثر ابتلا به هاری!

عکس/ تصویری زیرخاکی از پورمحمدی و محمود احمدی‌نژاد

پزشکیان: من درباره مهسا امینی کاملا محکم و صریح حرف زده ام

فیلم/ حضور استاندار مرکزی در محل حادثه ریزش معدن اراک - شازند

سقوط سکه امامی به کانال ۳۹ میلیون تومانی

فیلم/ ریزش معدن در استان مرکزی با احتمال مفقودی ۴ نفر

ریزش معدن در اراک با احتمال مفقودی ۴ نفر

توئیت معنادار پورمحمدی: تحمل شنیدن دارید؟!

بنگاه‌های غیرمجاز پلمب می‌شوند

این موجران منتظر جریمه‌های سنگین باشند

عکس/ متروی تهران میزبان یک مسافر خاص بود

پورمحمدی: فیلترشکن تولید فساد می‌کند

عکس/ مهاجم استقلال ازدواج کرد

وعده انتخاباتی کاهش هزینه ساخت مسکن شدنی است؟