میزان سرمایه گذاری صندوق‌های با درآمد ثابت در سهام به ۹ درصد رسید

اقتصاد ۲۴- میثم فدایی مدیر نظارت بر نهاد‌های مالی سازمان بورس و اوراق بهادار در خصوص موضوع حدنصاب الزامی خرید سهام صندوق‌های با درآمد ثابت در سال ۱۴۰۰ گفت: به طور کلی قرار بر این بود، صندوق‌هایی که حد نصاب زیر ۱۵ درصد سهام دارند، در اسفند ماه ۳ درصد سهام بخرند و در سال ۱۴۰۰ در هر فصل هم ۳ درصد به صورت پلکانی به حدنصابات سهام اضافه کنند.

وی گفت: در این خصوص نکته‌ای را باید توجه داشته باشید، این که برخی صندوق‌های با درآمد ثابت نوع دوم هستند که این صندوق‌ها هیچ اجباری برای خرید این ۱۵ درصد سهام ندارند. برخی از صندوق‌ها مانند اعتماد آفرین پارسیان، نوع دوم بوده و مشمول این ابلاغیه نمی‌شدند که با توجه به محاسبات انجام شده در بازار، صندوق‌های درآمد ثابت تقریبا باید ۷ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان سهام تا آخر ۱۳۹۹می خریدند که همه به خصوص صندوق‌های بزرگ بازار این کار را انجام دادند، حتی می‌توانیم بگوییم، ۳ تا ۴ صندوق اول بازار بیش از سهم خودشان هم حتی سهم خریداری کردند.

به گفته وی، روال به این صورت بود، صندوق‌ها باید در فروردین ماه ۳ درصد از خالص ارزش دارایی‌های خود را سهم بخرند، در فصل‌های بعدی هم ۳ درصد خریداری کنند تا به ۱۵ درصد برسند. از حد نصاب ۱۵ درصد به بعد دیگر اجباری وجود ندارد، اما تا حداکثر ۲۵ درصد خالص ارزش دارایی‌ها هم می‌توانند سهام بخرند.

صندوق‌ها چقدر سهام خریدند، حدنصاب رعایت شد؟!

وی در پاسخ به این که تا پایان سال ۹۹ آیا صندوق‌ها این حد نصاب را رعایت کرده اند و به آن رسیده اند؟ گفت: عدد ۹ هزار میلیارد تومان تخمین زده شده توسط بازار برای کل صندوق‌های «فیکس اینکام» بود، اما در بین صندوق‌ها همانطور که اشاره شد، برخی، صندوق‌های با درآمد ثابت نوع دوم هستند که این صندوق‌ها هیچ اجباری به خرید ۱۵ درصد سهام ندارند که با وجود این که تعدادشان هم زیاد نیست (حدود ۵ صندوق)، اما حجم آن‌ها تقریبا یک عدد قابل توجهی می‌شود. درنتیجه عدد دقیقی که صندوق‌های با درآمد ثابت باید تا آخر سال سهم می‌خریدند حدود ۷ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان است که این عدد خرید انجام شده است.

فدایی افزود: در مورد حد نصاب سهام در صندوق‌های «فیکس اینکام»، فکر می‌کنم، در حال حاضر میانگین نصاب شان به ۹ درصد رسیده است که تقریبا با این روند، امکان دارد در آخر فصل تابستان یا پاییز همه به آن نصاب مورد نظر برسند.

ذخایر خوب «فیکس اینکام»‌ها

وی ادامه داد: به طور کلی برخی فعالان در بازار معتقد بودند که این موضوع ریسکی را به صندوق‌ها تحمیل میکند، اما ۲ نکته لازم است که گفته شود، نکته اول این که ما یک دستورالعمل ذخیره گیری سود مازاد سهام داریم که باعث می‌شود نوسانات غیر معمول سهام در پرتفوی صندوق‌های با درآمد ثابت کنترل شود و بسیاری از صندوق‌های بزرگ بازار این دستورالعمل را پیاده سازی کرده اند و به دلیل این که این پیاده سازی از ۲ سال گذشته شروع شده است، باعث شده، این صندوق‌ها ذخیره سود خیلی خوبی داشته باشند، (مخصوصا ۳ تا ۴ صندوق اول بازار که ذخیره سود مازاد بسیار خوبی دارند) این دستورالعمل باعث می‌شود، منفی‌های بازار هم، تاثیر زیادی بر ریزش‌های بازار نداشته باشد.

فدایی ادامه داد: در بلند مدت تقریبا صندوق‌هایی که اقدام به خرید سهام کرده اند، دارای میانگین سود پرداختی بسیار بهتری نسبت به صندوق‌هایی که این موضوع را نداشته اند، خواهند بود. در بلند مدت این صندوق‌ها توانسته اند سود‌های خیلی خوبی به یونیت هولدر‌های خود پرداخت کنند و، چون ذخیره سودی داشته اند و سود قسمت پرتفوی سهامیشان، همیشه از قسمت «فیکس اینکام» شان بیشتر بوده است، این موضوع موجب شده، در حد لازم، نگاه کنترل ریسکی در این ابلاغیه رعایت شود و از طرفی بحث بازدهی صندوق‌ها کاهش پیدا نکرده است.

مدیر نظارت بر نهاد‌های مالی سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: نکته دیگر هم این است که Trade-off بین بازدهی بازار سهام و بازار اوراق وجود دارد، وقتی در پرتفوی صندوق «فیکس اینکام» هردو کلاس دارایی وجود دارد، پرتفوی صندوق وضعیت ثابت تری به نسبت خواهد داشت تا زمانی که مثلا ۱ نوع کلاس دارایی در آن باشد. چرا که سپرده‌های بانکی شان عدد‌های ثابت و محدود و مشخصی دارند. این ۲ بازار هستند که می‌توانند یک Trade-off برقرار کنند و بتوانند بازده‌های خوبی را نصیب یونیت هولدر‌های صندوق‌ها کنند؛ به طوری که می‌توان گفت، استحکام مالی و بازدهی و نقد شوندگی خیلی از صندوق‌های با درآمد ثابت، در بین ابزار‌های «فیکس اینکام» زبانزد است