اقتصاد۲۴- بازار سرمایه در هفته جاری یکی از صعودیترین برهههای زمانی خود را به ثبت رساند و شاخص کل بورس توانست با جهشی چشمگیر، موج صعودی تازهای را از محدوده ۶.۵ میلیون واحد در ابتدای هفته آغاز کرده و تا کانال ۷ میلیون واحد پیش رفت. این رشد سریع و ثبت رکوردهای جدید، توجه سرمایهگذاران بیشتری را به این بازار جلب کرده و موجی سرمایههای خرد به این بازار روانه شده است.
با این حال، کارشناسان بازار سرمایه نگاه متفاوتی به این جهش کانالی دارند و هشدار میدهند که نباید ظاهر اعداد و ارقام شاخص کل را ملاک اصلی ارزیابی سودآوری سهامداران قرار داد.
هومن عمیدی، تحلیلگر بازار سرمایه، در گفتوگو با اقتصاد۲۴ با اشاره به روند اخیر رشد شاخص کل بورس اظهار داشت: معیار و تفکری که رشد شاخص را به عنوان افزایش ارزش داراییها و سود سهامداران تلقی میکند، اشتباه است.
عمیدی در تشریح دلایل آن گفت: در سال ۱۳۹۹ ارزش دلاری بازار سرمایه حدود ۴۰۰ میلیارد دلار بود، در حالی که پس از گذشت ۶ سال و با وجود اضافه شدن شرکتهای متعدد به بازار، ارزش دلاری امروز بورس به حدود ۱۰۰ میلیارد دلار رسیده است. این به معنای آب رفتن و کوچک شدن ۷۵ درصدی ارزش دلاری بازار سرمایه نسبت به سال ۹۹ به دلیل تورم است.
این کارشناس بورس ادامه داد: تمامی رشدها، ثبت رکوردهای جدید و جابهجایی مرزها در شاخص کل، تنها کشف واقعیت است. در واقع بازار ۴۰۰ میلیارد دلاری سال ۹۹ اکنون به بازار ۱۰۰ میلیارد دلاری تبدیل شده است؛ بنابراین عملاً سهامداران در عقبافتادگی شدید به سر میبرند و بورس نسبت به سایر بازارها جا مانده است.
وی با تأکید بر اینکه نباید با دیدن اعداد شاخص دچار خوشحالی کاذب شد، افزود: ما در این مدت ابرتورم داشتهایم. افزایش قیمتها در بازارهای موازی مانند مسکن، طلا، سکه و دلار به شکلی وحشتناک رخ داده، اما بازار سرمایه با آنها همراه نشده است. حتی اگر این بازار ۱۰۰ درصد دیگر هم رشد کند، تنها به نصف ارزش دلاری سال ۹۹ میرسد. رشد کنونی بازار از جنس سود نیست، بلکه بخشی از جبران زیانهای سنگین گذشته سهامداران است.
عمیدی در واکنش به احتمال تاثیر پیشفروش اوراق سلف سکه توسط بانک مرکزی بر بورس خاطرنشان کرد: این اقدام تأثیری بر بازار سرمایه ندارد؛ زیرا پول حاضر در بورس هوشمند است و وارد ریسکهای بازار فیزیکی نمیشود. انتشار این اوراق بیشتر جهت جذب نقدینگی سرگردانی است که قصد خرید و نگهداری فیزیکی طلا و دلار را دارد تا ریسکهایی مانند نگهداری، حملونقل و مالیات را برای آنان پوشش دهد.
وی در پایان با اشاره به تفاوتهای شرایط فعلی بازار با سال ۹۹ تاکید کرد: شرایط کنونی به هیچوجه شبیه حباب سال ۹۹ نیست. در حال حاضر گزارشهای ماهانه، وضعیت مالی و آمار تولید شرکتها بسیار خوب است و سودسازی شرکتها این رشد را تأیید میکند.